[브리핑] 금호타이어(073240) - 저점 매수기회 도래...굿모닝신한증권

금호타이어(073240) - 저점 매수기회 도래...굿모닝신한증권

- 투자의견 : 매수
- 적정주가 : 19,200원

우리는 최근 금호타이어가 KOSPI대비 15%나 underperform한 이유는, 1) 단기투자자의 지속적인 매출 출회, 2) 한국타이어의 10% 주가하락 등 수급상의 요인이지, 펀더멘탈과 관련한 요인은 아니었다고 판단합니다.

이번 탐방을 통해서,

1) 1분기 실적이 컨센서스를 초과하는 양호한 실적을 기록할 것으로 판단합니다.
- 전분기대비 감소는 영업일수 감소로 불가피하고, 전년동기 실적은 없지만, 지난해 연간실적의 1/4과 비교시
1분기 매출액은 6.4%, 영업이익은 13.7%, 순이익은 21.5%나 증가할 전망입니다.

2) 2분기이후 실적호전을 예상합니다
- 4월 20일 중국공장 증설작업의 완공으로 650만본의 생산능력이 늘어나고, 이중 50% 이상을 금호가 상품매출
의 형태로 수출하게 됩니다.
- 이 수출의 마진이 국내생산제품의 경우보다 높기 때문에, 2분기이후 지속적인 실적 호전이 예상됩니다.

3) 주식수급이 개선될 전망입니다.
- 현재까지 IPO에서 1,319만주를 매수한 외국인중 479만주가 매물화된 것으로 추정됩니다.
- 전체 물량의 36.3%에 달하기 때문에, 단기투자자의 물량은 충분히 소화된 것으로 판단합니다.

- 적정주가 19,200원을 유지하며, 현재 주가대비 32%의 상승여력을 보유, 매수의견을 강화합니다.

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