[브리핑] 케이씨텍(029460)- 주가조정은 좋은 매수기회...교보증권

케이씨텍(029460)- 주가조정은 좋은 매수기회...교보증권

- 투자의견 : 매수
- 목표주가 : 6,000원

3월 중순부터 반도체/LCD 장비주들이 크게 하락하고 있습니다

이 같은 하락은 장비업체들의 실적개선에 대한 의구심이나 국내 반도체/LCD 업체들의 투자축소 가능성보다는 기대했던 수주모멘텀이 장비발주 지연과 삼성전자, LG필립스LCD 등 대형업체들의 수주공시에 대한 간접적인 규제로 기대했던 수주모멘텀이 사라진 것에 기인한다는 판단입니다

하지만 최근 LCD 투자현황을 보면 LPL이 장비 발주가 조금 지연되고는 있지만 당초 계획대로 집행이 되고 있고 최근 AUO, CMO, CPT 등 대만 선발업체들이 7세대 라인에 대한 투자를 재개할 것을 검토하는 등 LCD 업체들의 CAPEX 싸이클은 예정대로 진행이 되고 있는 것으로 보입니다.

케이씨텍이 3월 들어 장비업종 중 상대적으로 낙폭이 확대되었습니다. 이 같은 하락은 장비업종 공통의 문제지만 수주모멘텀 지연과 LPL로부터의 장비발주 지연으로 1/4분기 실적이 기대에 미치지 못할 것이라는 것에 기인한다는 판단입니다. 하지만 장비수주 지연은 없어지는 매출이 아니라 매출의 이월을 의미하는 것으로 2/4분기에는 삼성전자의 장비 수주와 맞물려 실적개선 폭이 상대적으로 크게 확대될 수 있다는 판단입나다. 그리고 동사가 다른 장비업체와는 달리 LPL과 삼성전자 모두 납품한다는 점에서 매출증가 폭은 타 업체에 비해 크게 확대될수 있다는 판단입니다.

따라서 1/4분기 기대이하의 실적가능성에도 불구하고 동사에 대해서 금년 매출 2,095억원, 영업이익 246억원, 순이익 211억원의 전망을 유지합니다. 금년 예상실적 기준으로 PER 5.0배, EV/EBITDA 3.7배 수준으로 시장 평균대비 뿐만아니라 업종 평균대비 저평가 되어있어 최근 조정은 좋은 매수기회가 될 수 있다는 판단입니다. 목표주가 6,000원으로 기존 매수의견을 유지합니다.

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