강원랜드(035250)- 현 주가는 저평가 상태...동원증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 16,800원 : 정부의 규제 위험을 감안해도 현 주가는 저평가 상태 - 4분기 영업이익은 예상치를 소폭 하회 - 테이블 증설에도 불구하고 영업이익이 예상치를 밑돈 것은 방문자수가 예상보다 적었기 때문 - 이는 단순한 경기 영향인 것으로 판단되며 추세적 현상은 아님 - 현 주가는 올해 예상주당순이익(EPS) 기준 주가수익비율(PER) 8.8배 수준으로 국내 선두권 서비스업체들의 주 가가 PER 15배 안팎에서 거래되고 있는 것을 감안하면 할인폭 과다 - 이 같은 주가 할인은 만족스럽지 못한 배당정책, 시설확장 허가제와 투자의사결정과 관련한 정부의 개입 가능 성 등 규제 위험이 과도하게 인식되고 있기 때문 - 강원랜드의 낮은 배당성향이 빠르게 개선되고 있으며, 2004년 주당 배당금은 450원 수준으로 예상돼 배당성향 이 작년보다 7.7%포인트 개선된 35.4%로 높아질 전망 - 석탄합리화사업단과 지방자치단체 등 주요 주주들이 고배당을 선호하고 있음을 고려하면 대규모 설비투자가 끝나는 오는 2006년 이후에는 배당성향이 획기적으로 개선될 수 있을 것 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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