[조선업] 대규모 LNG선 수주 모멘텀과 05년 하반기 이후 영업실적 상승반전에 주목...LG증권
: 후판가 급등세와 저선가 수주물량의 매출인식으로 3분기 실적은 급락세가 예상되지만, 대규모 LNG선 수주
모멘텀과 05년 하반기 이후 영업실적 상승반전에 주목해야..
- 현시점 조선업종, 향후 모멘텀 부각이 최근 실적악화보다 우위에 서 있는 상황
- 3분기 영업실적은 후판가 급등에 따른 비용부담 확대로 최악의 상황
- 최근 신조선가 급상승세 지속. 후판가 급등을 감안하더라도 높은 수준
- 2004년 높은 선가 수준에서의 수주 호조. 1~9월 누계 수주량 344척, 214.6억불(+15% yoy) 수주
- 대규모 LNG선 발주 모멘텀은 계속될 전망
- 원화강세 기조는 부정적인 측면. 그러나 대부분 조선사들은 환헤지 등으로 리스크 회피중
- 조선업종 중 Top picks는 현대미포조선, 대우조선해양
▶ 현대미포조선(010620)
- 투자의견 : BUY (유지)
- 목표주가 : 37,000원
*** 조선업종 중 최고 수익성 확보. 중장기적인 측면 고성장세 유지 전망 ***
- 2004년, 2005년 영업실적 상향 조정. 조선업종 중 Top pick, 목표주가 37,000원
- 후판가 급등에도 불구하고 고수익성 확보 전망
- 1~9월 수주량 72척, 26.9억달러, 9월말 기준 수주잔량은 151척, 50.7억불
- 수주단가 및 인도단가 상승기조 유지
- 2004년 9월말 기준 무차입경영 지속
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