[브리핑] NHN(035420) - 2007년 연간 가이던스 상향 및 3분기 예상 실적 공시...삼성증권

NHN(035420) - 2007년 연간 가이던스 상향 및 3분기 예상 실적 공시...삼성증권 - 투자의견 : BUY(M) - 목표주가 : 235,000원 전일 장 종료 후 2007년 가이던스의 상향 조정과 더불어 3분기 예상 실적에 대한 공시를 하였음. 기존의 2007년 가이던스는 매출액 8,700억원과 영업이익률 38~40%이었으나 금번에 매출액 8,900억원, 영업이익률은 40% 이상으로 제시하였음. 당 리서치센타의 올해 매출액 및 영업이익 추정치가 각각 9,012억원, 3,826억원(영업이익률 42.5%)인 것을 감안하면 새로 수정된 가이던스와 큰 차이가 없으며, 가이던스 수정은 해외 IR 행사 참석을 위해 보수적인 가이던스를 현실화 한 것임. 또한 3분기 실적에 대해 언급하였는데 3분기 전체 매출액은 전분기 대비 8~10% 증가하며, 영업이익률이 40%를 상회할 것이라고 밝혔음. 연간 가이던스를 수정하면서 추가적으로 3분기 실적에 대해 언급한 것은 지난달 2분기 실적 발표 시 3분기 영업이익률이 37~38% 수준일 것이라고 밝힌 것을 수정하는 것으로 마케팅비용을 연초의 가이던스(연간 전체 매출액의 5%)보다 대폭 축소해 집행하고 있는 것을 의미함. 한편 시장에서 기대하는 것과 달리 3분기 검색광고 매출액 증가율이 전분기에 이어 한자리 성장할 것이라고 언급하였음. 이는 9월부터 도입한 파나마프로젝트의 효과가 아직 발생하지 않고 있기 때문인 것으로 판단되며, 4분기 이후 매출 증가 효과가 예상됨에 따라 크게 우려할 사항은 아니라고 판단됨. 금번에 수정 발표된 가이던스는 전반적으로 당사의 추정치와 유사함에 따라 기존의 BUY(M) 투자의견과 6개월 목표주가 23만 5천원을 유지함.