[브리핑] BOX권 흐름에서는 실적과 가격 갭을 이용하는 Market Neutral 전략 추천...우리투자증권

BOX권 흐름에서는 실적과 가격 갭을 이용하는 Market Neutral 전략 추천...우리투자증권 ● 2월 증시, 실적 개선 및 급락에 따른 가격 갭을 이용하는 전략이 유리한 수익률 보여 2월 들어 KOSPI가 1,300p선에서 바닥권을 확인함에 따라 AR 전략 측면에서도 주가 급락 이후 반등을 이용하는 전략 등 시장 중립적인 전략이 높은 수익률을 보이고 있다. 실제 지수 변동성이 심했던 1월 증시에서는 Event Driven Multi-Strategy가 월간기준 3%p 이상의 수익률을 보인데 비해, 시장이 안정화된 2월 들어서는 이익모멘텀의 반전을 이용하는 Earning’s Momentum 전략, 단기 급락업종과 급등업종간의 교체 매매를 이용하는 Mean Reversion 전략 등 주로 Equity Market Neutral한 전략이 높은 수익률(14.8%p)을 보인 것으로 조사되었다. Earning’s Momentum 전략이란 I/B/E/S 기준 FY2 EPS에 대한 1Mth chg가 전월 (-)에서 당월 들어 (+)로 반전된 종목을 매수하고 KOSPI 200으로 헤지하는 전략이며, 2월에만 14.9%p의 수익률을 보였다. Mean Reversion 전략의 경우, 일정 기간 동안 주가가 급락한 종목은 평균치로 회귀하는 것으로 보고 , 반대로 지나치게 많이 오른 종목은 상승률이 떨어지는 것으로 보는 일종의 가격 갭을 이용하는 전략으로서, 2월에만 14.7%p의 수익률을 기록했다. 두 전략 공히 Equity Market Neutral한 전략으로 시장의 중립적인 상황, 예를 들어서 BOX권 흐름을 보이는 경우에는 상대적으로 높은 수익률을 기록할 수 있는 전략으로 평가된다. ● 3월중 시행 가능한 AR 전략은 총 세 가지 다음으로 3월중 시행 가능한 AR 전략은 총 세 가지인 것으로 나타났다. 1) Equity Market Neutral 전략에서는 이익모멘텀을 이용하는 전략과 Mean Reversion 전략 등 두 가지가 추천되었다. 우선 이익모멘텀을 이용한 전략에서는 2월말 기준 FY2 EPS에 대한 1Mth chg가 전월 (-)에서 당월 (+)로 반전된 소재, 경기관련소비재, 필수소비재 등의 업종 중 전월대비 이익모멘텀이 증가한 18개 종목이 추천되었다. 이익모멘텀의 증가율이 (+)로 반전된 18개 종목을 바스켓으로 매수하고 KOSPI 200 지수선물로 매도 헤지하는 전략을 추천한다. 또한 Mean Reversion 전략에서는 급등 업종내 최상위 5개 종목을 매도하고, 급락 업종내 최하위 2개 종목을 매수하는 전략(Ⅱ)가 실행 가능한 것으로 나타났다. 2) Equity Long / Short 전략에서는 총 32개 Pairs 중에서 2월 27일 현재 매매신호가 발생하여 거래가 진행되고 있는 전략은 10개의 Pairs로 나타나고 있다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지