[브리핑] 호텔신라(008770) : Momentum Player에서 안정성장주로의 변신...대우증권

호텔신라(008770) : Momentum Player에서 안정성장주로의 변신...대우증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 9,500원 (유지) - 호텔신라에 대한 목표주가 9,500원은 PBR 0.8배, PER 15.1배를 적용한 수준. - 호텔신라의 과거 10년간 PBR 밴드가 0.5~1.0배이고, PER밴드가 10.6~29.3배 인점을 감안하면 목표주가는 무리 없는 수준이라고 판단 - 1998~2002년까지 호텔신라의 주가패턴은 면세점이 호황기에 접어들거나 월드컵 같은 일시적인 재료가 발생하 면 주가가 10,000원을 넘어서고, 면세점 경기가 꺾이거나 단기 재료가 희석될 경우 주가가 다시 5,000원 수준 으로 하락하는 전형적인 Momentum Player 성격을 보임 - 그러나 이러한 주가 패턴은 2003년 이후 변화하고 있음. - 2003년 이후 호텔신라의 주가는 속도는 느리지만 꾸준한 상승세를 이어가고 있음 - 이렇게 과거의 주가변동패턴을 벗어나 꾸준한 주가상승이 이어지고 있는 것은 2003년 이후 회사가 성장성과 수익성 제고를 위해 기존 사업을 구조조정하고 신규사업을 추진하는 등 기업의 체질이 강화되고 있기 때문. - 이러한 추세는 향후에도 지속될 전망 - 아울러 호텔신라는 배당투자로도 유망. - 호텔신라는 배당성향을 50% 이상 유지하는 정책을 펴고 있는데, 2005년 예상 EPS를 감안할 경우 2005년 주당 배당금은 350원 전후가 될 것으로 보이기 때문. - 현재 주가기준으로 시가배당률은 4.5% 수준. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.