피에스케이 (031980) - 1분기 실적 모멘텀과 수주 모멘텀 동시 발생 전망...메리츠증권
- 투자의견 : 매수
- 목표주가 : 6,000원
- 전공정장비 Asher 생산업체인 피에스케이에 대해 1분기 발생할 것으로 보이는 사상 최대 실적과 수주 모멘텀
을 고려해 6,900원의 6개월 목표주가와 매수 투자의견을 제시함.
- 코스닥 반도체 장비 업종 평균 P/E 배수 6.0배를 적용하여 도출된 피에스케이의 6개월 목표주가는 6,900원이
며 최근 주가 상승에 따른 주가 조정이 있다면 매수의 기회로 삼을 것을 권유함.
- 2004년 4분기 실적은 연간 분기 실적 중 최저 수준에 그칠 전망이나 2005년 1분기에는 239억원의 매출과 81억
원의 영업이익을 기록하여 사상 최고 분기 실적을 기록할 것으로 예상됨.
- 1분기에 삼성전자와 하이닉스로 납품될 12인치 Asher 장비 매출액만 215억원에 달할 전망이며 삼성전자의 13
Line Phase 3 및 비메모리 반도체 설비용 12인치 Asher 장비 수주가 가까운 시일 내에 발생할 것으로 판단됨.
- 북미 반도체 장비 BB Ratio는 당분간 상승세를 유지할 가능성이 높은 것으로 판단되며 따라서 동 지표와 밀접
한 상관관계를 나타내고 있는 피에스케이의 주가도 상승 가능성이 높은 것으로 전망됨.
- 당사는 삼성전자, 하이닉스의 12인치 투자액 증가와 UMC, UMCI의 꾸준한 장비 발주 및 신규 해외 고객/신규
장비 매출 발생으로 2005년 동사의 매출액과 영업이익이 697억원과 148억원을 기록하여 2004년 대비 각각
43%, 52% 성장할 것으로 전망함.
- 지상파 DMB 사업에 동사가 속해있는 KDMB가 선정될 경우 2005년에 54억원 가량이 동사로부터 지출될 가능성
이 있음.
- 이는 투자 Risk로 인식될 수도 있으나 동사의 탁월한 재무구조 및 수익성을 감안 시 큰 부담은 안될 것으로
판단되며 DMB 사업의 높은 성장성에 대한 시장의 주목으로 오히려 주가 상승의 계기가 될 가능성도 있음.
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