LG화학(051910) - 2011년 2분기, 증설 파워를 기대합니다 !!!...동양종금증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 560,000원 (440,000원에서 상향) ● 2011년 목표주가 44만원에서 56만원으로 상향 2011년 목표주가를 56만원으로 상향조정함. 2011년 2분기에 장기 및 단기 성장성이 동시에 부각될 것으로 기대되기 때문. NCC증설, 합성고무 증설, SAP증설, LCD글라스 준공, 자동차 배터리 판매계획 상향 등이 기업가치에 긍정적으로 작용할 전망 특히, 2011년 해외판매가 시작된 자동차 배터리 및 2012년 양산이 시작되는 LCD글라스 부문의 미래사업가치를 각각 9.4조원 및 2.8조원으로 평가했음 ● 2011년 투자포인트 : 증설 모멘텀 부각 2011년 예상 매출액 22.8조원(전년 19.7조원, 연결 기준), 영업이익 3조 2,301억원(2조 8,213억원), 세후이익 2조 3,350억원(2조 1,997억원) 등임. 영업이익 규모는 전년대비 14% 증가하는 수치임 2011년 분기별로는 2 ~ 3분기 연속으로 사상최고치 영업이익을 경신할 것으로 예상됨. 1분기 7,516억원(e) → 2분기 8,382억원(e) → 3분기 9,313억원(e) → 4분기 7,090억원(e) 등임. 석유화학의 경우, 2 `~ 3분기 증설효과를 기대할 수 있음. 4월 Ethylene 15만톤 → 6월 합성고무(BR) 8만톤 → 7월 SAP 3.3만톤 등으로 이어지게 됨. 정보소재의 경우, 신성장 사업성과가 가시권에 들어오게 됨. 4월 LCD 글라스 1라인 완공 후 4분기 정도부터 납품이 가능할 전망임. 자동차용 전지는 당초 계획보다 2 ~ 3배 많은 구매수요가 몰리고 있음.

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