하나마이크론(067310) - [2Q 실적 Review] 패키징 시장호조로 사상 최대실적 달성...한화증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 9,500원 ● 2분기 사상 최대 실적달성하며 실적 호조세 지속 2분기 매출액 691억원(QoQ +26.7%), 영업이익 78억원(QoQ +43%) 기록하며 시장 기대치를 상회하는 실적을 달성하였음. 고객사의 Bit Growth 증가, 외주비중 확대로 패키징 물량 증가하며 실적 호전 지속. 신규사업인 RFID 부문에서도 가시화된 매출이 발생하며(약 300만달러) 사업 다각화도 꾸준히 진행 중. 자회사 하나실리콘의 흑자전환[2분기 매출액: 60억원, 영업이익: 8억원, 순이익: 4억원]으로 지분법 이익 발생하며 자회사 Risk 해소. ● 고객사의 DRAM 출하량 증가 지속되며 하반기도 좋다! 3분기에도 삼성전자와 하이닉스의 DRAM 출하량이 증가할 전망이어서 하나마이크론의 실적 호전 추세도 지속될 전망. [3분기 예상 매출액: 807억원(QoQ +17%), 영업이익: 86억원(QoQ +11%)] 주요 고객의 DRAM 출하량 증가, 외주비중 확대. 신규사업 가시화로 2010년 실적은 전년대비 대폭 개선될 것. 2010년 하나마이크론의 매출액, 영업이익은 전년대비 각각 82%, 361% 증가한 2,968억원과 307억원으로 예상함. ● 투자의견 매수, 목표주가 9,500원 유지 하나마이크론에 대해 투자의견 매수, 목표주가 9,500원 유지함. 현 주가는 2010년 예상 EPS기준 5.4배(완전희석 기준)에 불과해 빠르게 증가하고 있는 매출 성장세를 고려하면 저평가된 것으로 판단. 국내 메모리업체의 세계 시장점유율이 상승하고 있고, 패키징 아웃소싱 비중도 확대될 전망이어서 하나마이크론의 성장세도 장기간 이어질 것으로 판단함.

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