외국계 증권사 투자의견 정리 ◎ 그린에너지 - UBS - 그린 에너지 관련주들이 그동안 많이 올랐지만 추가 상승을 낙관 - 한국 자산운용업계에서 경쟁적으로 그린펀드를 출시하고 있어 그린에너지 관련주들의 매수기반이 강화되는 중 - 이들 펀드는 태양광이나 풍력 물 관련주들의 추가 상승을 뒷받침할 수급기반이기 때문에 긍정적 - 미국 중국 일본 등 세계 각국이 태양광과 그린 에너지 개발을 위해 보다 많은 지원금과 인센티브를 제공하는 것도 호재로 작용 - 아울러 최근 태양광 소재인 폴리실리콘 현물가격이 40% 이상 급등한 것도 투자분위기를 호전시키는 중 - OCI, 소디프신소재, 현진소재, 용현BM, 유니슨, LG, KCC, LG화학, 웅진케미칼, 신성홀딩스 등이 관심 종목 ▶ LG전자(066570) - 노무라 : 투자의견 매수, TP 123,000 -> 133,000원 - 1분기 어닝서프라이즈 기록 예상 - 올해 핸드폰 사업의 성장과 TV부문의 급성장에 힘입어 1분기 실적이 크게 개선될 것 - LG전자의 1분기 글로벌 영업이익을 3510억원으로 500억원 상향 조정 - 연말 원달러 비율이 1100원을 기록할 것으로 보이며 이에 따라 LG전자의 향후 순이익도 늘어날 것으로 전망 - LG전자는 올 2분기 핸드폰 사업에서 강한 모멘텀을 마련할 것 - 또한 TV사업 부문도 전년 대비 40% 이상 성장할 것으로 예상 ▶ 메가스터디(072870) - 맥쿼리 : 투자의견 시장수익률상회, TP 260,000원 - 1분기에 좋은 실적을 발표하는 등 실적 호조세를 지속할 것이며 이를 바탕으로 학원 인수나 해외 진출 등을 노릴 것으로 전망 - 메가스터디의 1분기 실적은 강한 성장 모멘텀을 확인시켜줄 것으로 기대 - 1분기 매출은 592억원으로 전년대비 21% 성장할 것으로 보이는데 이는 시장 컨센서스인 580억원을 상회 - 영업이익은 206억원으로 26% 증가할 것으로 보여 역시 시장전망치인 197억원을 능가 - 메가스터디의 고등학교 온라인 매출이 21%나 성장해 당초 회사 가이던스인 15%를 웃돌 것으로 보고 있고 중학교 매출도 30% 늘어 회사 기대치인 24%를 넘을 것이지만 다만 오프라인 매출은 회사 기대에 못미칠 것 - 경제 침체로 교육수요가 오프라인에서 온라인으로 옮겨가고 있는데 따른 것으로, 이런 추세는 연말까지 지속될 전망 - 메가스터디는 인수를 포함한 여러 성장 기회를 노릴 것 - 그동안 관심이 많았던 중학교 오프라인 교육기관을 인수할 가능성이 높고 성장성이 좋은 영어학원이나 베트남 등 해외시장 진출에도 관심을 가질 것으로 전망 - 최근 메가스터디 주가가 많이 올랐지만 견고한 성장세가 이어지고 있어 경기 불황기에 계속 주목받을 것 ▶ 모두투어(080160) - 맥쿼리 : 투자의견 시장수익률하회, TP 7,000 -> 10,000원 - 1분기 실적이 실망스러웠고 앞으로 당장 좋아질 조짐이 없어 랠리를 보인 주식을 팔아야할 때 - 높아진 목표 밸류에이션을 감안해 목표주가는 상향조정 - 모두투어 1분기 실적이 좋지 않았고 앞으로 여행수요나 이익 개선 모두 시장 기대에 못미칠 리스크가 존재 - 현재 밸류에이션 부담도 큰 만큼 추격 매수에 신중해야 할 시점 - 1분기 매출은 130억원으로 전년대비 51%나 줄었고 패키지 여행자수는 45%나 감소?g고, 영업이익도 3억원으로 95% 감소 - 문제는 해외여행 수요가 좀처럼 살아날 신호가 보이지 않는다는 점 - 4월과 5월 해외여행 선예약은 각각 전년대비 30%, 35% 줄어든 수준 - 하반기 긍정적으로 여행수요가 살아날 순 있겠지만 올해와 내년 이익은 지난 2006~2007년 수준에 비해 낮을 수 밖에 없음 - 모두투어의 올해와 내년 EPS 추정치를 각각 19%, 5% 하향 조정 - 주가는 최근 3개월간 96%나 올라 코스피대비 76%나 초과상승한 만큼 랠리를 이용해 이익실현에 나서야할 것 ▶ 우리금융지주(053000) - JP모간 : 투자의견 중립 -> 비중축소, TP 6,000 -> 7,500원 - 2분기부터 이익 압박을 받을 것 - 우리금융 주가는 최근에 월간으로 47%나 올라 다른 은행주보다 10~20%나 더 상승 - 밸류에이션이 부담스럽고 이익의 하향 조정 가능성이 있는 만큼 주가도 다시 하락쪽으로 갈 가능성이 높음 - 충당금적립적이익 마진이 낮다는 점은 다른 은행주에 비해 덜 매력적으로 보이는 이유 - 1분기에 자산매각 등으로 순이익을 낼 수 있겠지만 1분기 이후 이익은 순이자마진 하락과 크레딧 비용 증가로 인해 압박을 받을 것으로 우려 ▶ 소디프신소재(036490) - UBS : 투자의견 매수, TP 75,000 -> 102,000원 - 주력사업에서 시장점유율을 높이고 있어 꾸준한 성장세를 이어갈 수 있을 것 - 소디프신소재가 LCD와 반도체시장에서 국내 고객들로부터 삼불화질소(NF3) 모노실란(SiH4) 점유율을 높이고 있다는 점에서 박막솔라 시장이 연말에 본격화되기 전까지 성장을 담보할 수 있을 것 - 1분기부터 꾸준한 이익 성장세를 기대한다"며 "특히 소디프신소재는 모노실란 설비를 현재 400톤규모에서 연말 1300톤까지 늘릴 계획인데 충분한 수요 증가도 기대되는 만큼 확대 이후 소디프의 점유율은 30%까지 높아질 수 있을 것으로 예상.

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