외국계 증권사 투자의견 정리 ◎ 아시아증시 - 맥쿼리 그룹 - 아시아 증시가 내년 1분기 바닥에 도달할 수 있을 것으로 전망 - 전세계적인 금리인하와 각국 정부의 경기부양으로 전세계 경제가 안정되기 전인 내년 1분기 바닥에 도달할 수 있을 것 - 제조업이나 상품관련주 등 순환주들은 막대한 실적 리스크에 직면해 있기 때문에 향후 수 개월 동안은 투자를 피해야 할 것 - MSCI 아시아 태평양 지수는 올들어 46% 급락했으며, 에너지와 원자재, 산업관련 업종주들은 MSCI 10개 업종 가운데 낙폭이 가장 컸음 ◎ 한국 경제 - 씨티그룹 - 한국은행이 정책금리를 내년까지 3.00%까지 낮출 것으로 예상 - 원/달러 환율은 세계 시장 혼란에 좌우될 것이란 기존 입장을 유지하며 내년에 1200원선을 보일 것으로 전망 - 한국 증시는 그동안 하락 폭이 매우 커 밸류에이션이 매력적인 수준으로 하락 - 특히 향후 환율이 안정화 되면 한국의 글로벌 수출 기업이 경쟁력을 확보할 것 ▶ 삼성테크윈(012450) - 크레디트스위스(CS) : 투자의견 시장수익률 하회, TP 30,400원 - 디지털 카메라 사업을 분리하겠다는 잠재적인 가치가 창출되긴 하겠지만 단기적 위험 요소가 같이 고려돼야 람 - 동사의 사업 분리가 기술적으로 기존 주주들에게는 어떠한 가치증가도 가져다주지 않음 - 게다가 여전히 상당한 불확실성이 있기 때문에 (회사에 대한) 의견을 바꿀 이유가 거의 없음 ▶ 삼성전기(009150) - CLSA : 투자의견 시장수익률 하회 -> 매도, TP 32,000원 - 주가가 최근 강세를 보였던 만큼 이제는 이익실현을 해야할 때 - 삼성전기는 10월부터 코스피지수 대비 27%나 초과 상승했고 가장 최근 바닥으로부터는 34%나 상승 - 이것은 주로 우호적인 환율 덕 - 삼성전기의 실적이 이미 정점을 찍었고 원화가 다시 절상되기 시작했으며 세트 메이커들이 재고 조정을 연말까지 시작했기 때문에 내년 1분기쯤 대규모 이익 감소가 있을 것으로 예상 - 이로 인해 앞으로 주가가 하락할 것이며, 이익실현하라고 권고.

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