[인터넷산업] 1분기 인터넷트래픽 성장 추세 지속될 전망...대신증권 - 투자의견 : 비중확대(유지) ● 투자의견: 비중확대 유지 2월 인터넷트래픽은 전월에 비해 마이너스 성장을 기록하였다. 하지만 계절적인 요인(영업일수, 설날 연휴)을 감안할 경우 견조한 성장 추세가 지속된 것으로 판단된다. 3월에도 계절적인 호조기와 국회의원선거 관련 특수요인에 힘입어 인터넷트래픽이 큰 폭으로 성장할 것으로 전망된다. 인터넷트래픽 증가는 CPC(Cost Per Click, 종량제) 가격 정산 방식을 채택하고 있는 검색광고에 직접적인 매출 확대 요인으로 작용할 것으로 판단되고, CPM(정액제) 방식인 디스플레이광고도 광고 계약기간이 1~3개월이라는 점을 감안할 경우 1~3개월 이후에 매출 증가에 기여할 것으로 예상된다. 또한 ARPU에 해당하는 1억 검색쿼리수 당 검색광고 매출과 1억 P/V 당 디스플레이 광고 매출도 증가하고 있어 1분기 인터넷기업의 어닝모멘텀은 확대될 것으로 추정된다. 따라서 인터넷산업에 대한 비중확대를 유지한다. ● Visits & Unique Visit: 계절적인 요인(영업일수, 설날 연휴)을 감안할 경우 성장 추세 지속 국내 M/S 상위 9개사 기준 2월 총방문자수(Visits)와 순방문자수(Unique Visit) 전월대비 증가율은 각각 -11.3%, -2.2%로 감소하였다. 또한 페이지뷰(Page View)도 전월대비 11.2% 감소하였다. 하지만 2월의 영업일수가 1월보다 적고, 설날 연휴가 있었던 점을 감안할 경우 트래픽의 견조한 성장 추세는 지속되고 있는 것으로 판단된다. 검색광고와 연관성이 높은 검색부문 Unique Visit과 Page View 증가율은 전월에 비해 각각 -0.2%, -7.9%를 기록하였지만, 전년동월대비로는 각각 +8.4%, +6.2% 큰 폭 성장을 시현한 것으로 판단된다. 3월에도 국회의원선거 관련 특수요인들이 상존하고 있어 검색트래픽 성장 추세는 지속될 것으로 전망된다. NHN의 검색쿼리점유율은 전월대비 1.2%P 상승된 73%로 시장지배력이 확대되었고, 다음과 SK컴즈(엠파스)의 검색쿼리점유율은 각각 16.5%, 3.8%로 2위와 3위를 기록하였다. 월간 시작페이지점유율은 NHN이 전월에 비해 0.4%P 개선된 42.5%로 1위를 유지하고 있고, 다음이 전월대비 2.3%P 대폭 증가한 19.6%로 2위를 기록하였다. SK컴즈(네이트 2.1% + 엠파스 2%)는 4.1%로 야후(4.2%)에 이어 4위를 기록하였다. ● 동영상부문: 3월 큰 폭 플러스 성장 예상 Pandoratv가 동영상서비스와 인터넷 포털업체를 포함한 전체 동영상 트래픽부문에서 1위를 유지하고 있다. 다음은 전체에서는 2위, 인터넷포털업체 중에서는 확고한 1위를 기록하고 있다. NHN은 전체에서는 5위, 인터넷 포털업체 중에서는 2위를 유지하고 있다. Unique Visit와, 활용도를 나타내는 Page View 모두 마이너스 성장을 기록하였지만, 계절적인 요인을 감안할 경우 소폭의 플러스 성장을 시현한 것으로 추정된다. 3월에도 계절적인 호조기와 양질의 UCC 증가와 맞물려 큰 폭의 플러스 성장을 기록할 것으로 전망된다. ● 게임포털부문: NHN(한게임) 1위 견조하게 유지 2월 게임포털 순방문자수는 Hangame(NHN)이 0.5% 소폭 감소한 8,716천명을 기록하였고, Netmarble(CJ인터넷)이 2.9% 감소한 7,875천명을 시현하였다. Hangame은 순방문자수 순위가 2007년 6월에 처음으로 1위를 기록한 이후 9개월 연속 1위를 유지하였다. 3월 게임 트래픽은 계절적인 호조기와 신규게임 런칭 등의 영향에 힘입어 플러스 성장을 기록할 것으로 예상된다.

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