S&T중공업 (003570) - 2008년 차량부문, 2009년 방산부문의 본격적 도약...부국증권 - 투자의견 : Buy (신규) - 목표주가: 18,000원 * 다임러 크라이슬러, 이란 IKAMCO, 다임러벤츠 트럭 등 차량부문 직수출 증가 * 방산부문에서 2009년 이후 차기 보병전투장갑차 관련 총 1조원 이상의 납품 시작 * 창원공장 장부가 735억원, 시가로는 3,291억원 규모 ● 국방 자주화 계획에 따른 최대 수혜주 S&T중공업은 자동차 구동장치, 방위산업제품, 공작기계, 주물소재 전문 생산업체. 특히 동사는 방산부문에서 자주포, 전차, 장갑차의 변속기 등을 독점 공급하고 있어 국방 자주화 계획인 ‘국방개혁 2020’에 따른 최대 수혜주가 될 전망. ● 차량부문 해외 신규수주 본격납품 및 방산부문의 고성장 전망 S&T중공업은 차량부문의 경우, 올해부터 납품되기 시작한 다임러 크라이슬러, 이란 IKAMCO 등 해외 신규수주에 대한 매출이 내년부터 Fully 반영될 예정이며, 내년 하반기부터는 다임러 벤츠 트럭에 대한 납품도 시작될 예정. 방산부문은 2009년 차기 보병전투장갑차의 본격배치로 폭발적인 매출신장을 나타낼 전망이며, 소재부문에서도 알루미늄 인고트 사업의 안정적인 성장이 예상됨. ● 투자의견 Buy, 목표주가 18,000원 S&T중공업은 외형성장에 따른 고정비 비중 감소 및 고마진인 방산부문의 매출비중 확대로 수익성 또한 크게 향상될 전망. 차량부문의 꾸준한 직수출 증가가 예상되고, 방산부문은 중장기적으로 동사의 성장 동력이 될 것으로 기대됨. 동사의 투자의견은 Buy, 목표주가는 18,000원을 제시함.

© 텐아시아, 무단전재 및 재배포 금지