크레듀(067280) - 3분기 실적 양호...현대증권 - 투자의견 : BUY(유지) - 적정주가 : 128,000원 양호한 3분기 실적: 동사의 3분기 매출액과 영업이익은 각각 165억원, 39억원으로 당사 예상치와 시장 컨센서스를 소폭 하회하였음. 이는 9월말 추석 연휴로 일부 매출이 4분기로 순연되었기 때문. 그러나 전년대비 각각 29.0%, 30.7%의 성장을 시현하여 양호한 수준으로 평가됨. 교육서비스부문 견조한 성장세 지속: 국내 이러닝 시장의 지속적 성장, 기업교육에서의 온라인 비중 확대와 아웃소싱 증가, 정부의 정책적 지원으로 주력사업인 교육서비스부문은 향후 3년간 연평균 35.3%에 달하는 매출 성장이 가능할 전망. 영어능력검정(OPIc) 고성장 전망: 채용시장에서의 영어말하기 평가 수요 증가와 금번 삼성그룹의 도입으로 OPIc를 채택하는 기업이 빠르게 확산되어 향후 삼성그룹 임직원뿐만 아니라 대학생, 취업준비생 등 OPIc 응시자수가 빠르게 증가할 전망. 이에 따라 OPIc의 매출 비중은 2007년 3.6%에 불과할 전망이나 2008년에는 8.6%까지 확대될 것으로 예상됨. 11월 16일 보호예수 해제: 동사는 금년 11월 15일자로 1년 간의 보호예수 기간이 만료됨. 삼성그룹 임직원 등 특수관계인과 우리사주조합의 일부 보유 물량(전체 발행주식의 5% 수준)이 장내에서 매각될 수 있으나 동사의 유통 물량이 전체 발행주식의 35.1%임을 감안할 때 유동성 확대에 기여할 전망. 적정주가 128,000원: 삼성그룹 도입에 따른 OPIc 응시자수와 관련 강의 수요 증가를 반영하여 2008년과 2009년 실적을 소폭 상향조정함. 적정주가 역시 128,000원(2008년 예상실적 기준 PER 41.1배 2009년 30.9배)으로 상향하고 업종 내 Top pick으로 유지.

© 텐아시아, 무단전재 및 재배포 금지