외국계 증권사 투자의견 정리 ◎ 한국증시 - 스티브 마빈 - 기술적 분석상 랠리 잠재력이 충만한 중대한 변곡점에 접근 - 전일 거래가 실리면서 코스피가 17P 이상 속등한 가운데 1300선 저항선을 다시 시험 - 이 과정에서 고전적인 페넌트(pennant) 모양새 형성 - 연초에도 비슷한 모습이 만들어지고 거래대금이 실리자 위로 돌파한 경험이 있음 - 특히 위험 인식의 기술적 지표로 선호하는 30일 변동성수치도 상당폭 진정되면서 역시 1300 돌파 가능성에 힘을 일조 - 이와관련 오는 8일 미국 FOMC회의에서 버냉키 의장의 협조로 긴축 휴식 기대감이 만족된다면 아시아는 물론 한국도 강력한 랠리의 불을 당길 수 있다고 기대 - 이미 미국 채권시장에서는 긴축 휴식 가능성이 흘러나오고 있음 - 물론 7개 분기 연속해서 기업이익은 전년대비 쪼그라들고 6개 분기 연속 분석가들의 바닥 선언을 겪고 있어 하반기 기업이익 기대감도 실망으로 끝날 수 있으나 단기적으로는 증시를 지지해주는 요소가 될 수 있음. ▶ 엠텍비젼(074000) * JP모건 : 투자의겨 중립, TP 16,000원 - 예상수준의 2분기 - 회사측에서 MMP/CSP 출하 증가를 기대하고 있으나 고마진 제품의 채택 가속에 대해 우려 - 결국 엠텍비젼의 중장기 성장성은 글로벌 고객들로 하여금 얼마나 빨리 MMP 채용을 확산시키는 가에 달려 있음 * 다이와 : 투자의견 보유, TP 18,000원 - 하반기 낮은 수익 가시성과 단기 촉매 부재 - 회사측이 잡고 있는 올 영업마진 11~13%는 다소 낙관적 - 고객 다각화를 통한 성장 잠재력은 있으나 추세로 구체화될 때까지 기다릴 것. ▶ 데이콤(015940) - 모건스탠리 : 투자의견 비중축소 -> 중립, TP 20,000원 - 컨센서스 상향 러시로 단기적 모멘텀은 우호적이나 대부분 반영된 것으로 판단해 비중확대로까지 투자의견을 올리지는 않음 ▶ CJ홈쇼핑(035760) - JP모건 : 투자의견 비중확대 - 악재가 다 WHDFY - 영업이익과 순익 측면 2분기중 바닥을 통과 - 마케팅 비용이 줄고 드림씨티發 공헌이익 증가 등에 힘입어 차츰 개선될 수 있음. ▶ 제일기획(030000) - 도이치뱅크 : 투자의견 매도 - 2분기 월드컵 효과 등에 힘입어 실적이 강세를 기록했으나 예상치에 미치지는 못함 - 주요 스포츠 이벤트가 없고 내수 경기 전망이 신중하다는 점 등에서 3분기 이후 이익이 둔화될 전망 - 특히 내년 이익이 급감할 것으로 예상. - 영업비용 증가를 반영해 올해와 내년 주당순익 전망을 소폭 하향 조정.

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