CJ인터넷(037150) - 트래픽은 실적의 선행지표, 수익전망 및 목표주가 상향...동양증권 - 투자의견 : 적극매수(유지) - 목표주가 : 40,000원 (36,000원에서 상향) 코리안클릭 기준으로 동사의 넷마블은 국내 게임포탈 시장점유율 1위로 상승함. 동사 넷마블은2005년 초 넥슨과 한게임에 이어 3위에 불과했었음. 코리안클릭 기준 동사 넷마블의 주간 순방문자수도 증가하고 있는 추세에 있음. 넷마블의 주간 순방문자수는 지난2005년 초 3백만명이었으나, 최근에는4~5백만명으로 확대되었음. 반면에 넥슨, 한게임 등 주요 경쟁사들의 주간 순방문자수는 동기간 동안 대부분 감소함. 랭키닷컴 기준으로 넷마블의 국내 게임포탈 시장점유율은 25%를 넘어섬. 지난2005년 3분기와 4분기 시장점유율이 각각18%대, 20%대였다는 점을 감안하면 최근 트래픽은 폭발적으로 증가한 것임. 이처럼 동사 넷마블의 트래픽이 크게 향상되고 있는 것은 게임이 더욱 다양화되고 있으며, 지난 2005년 초부터 시작한 다음게임과의 제휴에 따른 효과가 가시화되고 있기 때문임. 인터넷 업체들의 트래픽은 영업실적의 선행지표 역활을 하고 있음. 따라서 최근 넷마블의 트래픽 증가는 향후 영업실적 향상으로 이어질 것으로 판단됨. 또한 동사의 ‘써든어텍’, ’마구마구 등 신규게임들이 2006년 상반기에 성공적으로 상용화될 것으로 판단됨. 일본 넷마블 재팬도 2006년 흑자전환이 가능할 것으로 판단되며, 넷마블재팬의 가치 상승에 따른 동사 기업가치의 재평가가 이루어질 것으로 기대됨. 최근 넷마블의 트래픽 증가를 반영해 동사에 대한 2006년 매출액 및 영업이익을 각각 5.5%, 7.4% 상향조정하며, 목표주가도 기존의 36,000원에서 40,000원으로 상향조정함. 동사에 대한 투자의견은 기존의 적극매수로

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