＃ 외국계 증권사 투자의견 정리 ▶ POSCO(005490) - CLSA : 투자의견 시장하회, TP 294,000원 - 최근의 주가 랠리가 다소 과도해 보일 수 있으나 펀더멘털 측면에서 오랫동안 저평가돼 왔음 - 또 주가수익배율이나 자산승수 등 밸류에이션이 역사적 관점에서는 고평가된 상태인 반면 글로벌 경쟁 업체들과 비교시 21% 정도 할인 - 다만 밸류에이션이 단기내 글로벌 철강 업종 수준으로 뛰어 오르지는 않을 것이라고 판단한 가운데 올해 순익 전망을 12% 상향 조정 ▶ LG필립스LCD(034220) - CLSA : 투자의견 시장수익 하회, TP 46,000원 - 올해와 내년 순익 추정치를 각각 53%와 39% 하향 조정 - 2분기 실적 바닥을 형성할 것이나 희생을 너무 많이 치룬 바닥일 것 - 현재의 밸류에이션은 삼성전자나 하이닉스보다 훨씬 비싸게 보일 정도로 매력도가 약함 ▶ LG화학(051910) - 골드만삭스 : 투자의견 시장수익률, TP 47,500원 - 이익 가시성이 부족 - 화학 및 전자정보소재 부문의 경쟁 심화로 가격 및 비용 압박이 지속될 것으로 예상된다는 점에서 향후 1년간 이익 전망이 그리 밝지 못함 - 올해와 내년 실적에 대한 시장의 기대치가 낮아질 것으로 보이며 이는 주가에 부정적 영향을 미칠 것 ▶ 기업은행(024110) - 다이와 : 투자의견 1등급, - 강력한 1분기 실적이 발표되면서 투자자들의 관심을 불러 모을 것으로 기대 - 실적 발표전 매집 전략을 조언. - 회사측의 올 순익 목표 1조원에 대한 회의감도 해소될 수 있고, 올해기준 자산승수 1.55배는 매력적 ▶ 코아로직(048870) - 모건스탠리 : 투자의견 비중확대, TP 44,000원 - 지난 4분기이후 제기됐던 영업마진 우려감이 대량 주문 등이 나오면서 사라질 것 - 현재의 밸류에이션은 매력적 ▶ KEC(006200) - JP모건 : 투자의견 비중축소 - 1분기 실적에 대해 또 다시 실망스런 수치가 나올 수 있다고 전망하고 비중축소를 유지 - 원화 강세 영향으로 매출과 마진 모두 부정적 영향을 받았을 것으로 추정 - 회사의 순익이 긍정적 영역으로 들어설 때까지 보수적 접근이 필요 ▶ 두산중공업(034020) - 노무라 : 투자의견 매수, TP 38,000원 - 시장 컨센서스보다 부진한 1분기 실적이 나올 것으로 전망 - 그러나 중장기 이익 전망이 밝아 투자의견 매수 유지 ▶ LG석유화학(012990) - 노무라 : 투자의견 비중축소, TP 19,000원 - 세계적인 공급증설 압박으로 LG석유화학의 수익 역시 부진할 가능성 - 40일간의 조업중단이나 마진 감소로 힘든 2분기를 보낼 것으로 평가 ▶ 삼성엔지니어링(028050) - JP모건 : 투자의견 비중확대, TP 52,000원 - 최종 제품 시장의 성장 잠재력이나 주문잔고 등을 감안할 때 과거 거래범위 상단까지 접근 가능 ▶ 대우조선해양(042660) - 도이치뱅크 : 투자의견 매수, TP 37,000원 - 실적 회복세가 2008년까지 이어질 것으로 기대하고 수 년짜리 상승사이클에 접근중 - 업종내 최선호주로 추천. ▶ 우리금융(053000) - 메릴린치 : 투자의견 매수, TP 24,000 -> 28,000원 - 올 대출증가율 전망치를 13%에서 16%로 올리고 카드부문 영업이익 예상치를 크게 상향 조정 - 배당 플레이어로서 잠재적 매력도 보유 ▶ 하이닉스(000660) - 도이치뱅크 : 투자의견 매수, TP 40,000원 - 1분기 영업이익이 3천590억원으로 전기대비 큰 폭 감소할 것이나 2분기중 실적 바닥을 확인 기대 - 2분기 3천70억원에서 3분기에는 4천520억원으로 회복. - 낸드플래시 장기 펀더멘탈이 유효한 만큼 지금이 매수 기회로 보임 ▶ 삼성중공업(010140) - 도이치뱅크 : 투자의견 매수, TP 24,500원 - 철강가격 하락 가능성을 감안해 실적예상치를 상향 조정 - 하반기 강한 이익 회복을 발판삼아 삼성중공업의 주가 리레이팅이 계속될 것으로 기대 ▶ S-Oil(010950) - UBS : 투자의견 중립, TP 73,000원 - 추가 증설로 불확실성은 해소됐으나 미래 수익성관련 덜 긍정적 - 아시아 정유섹터에 긍정적이며 선호주는 SK와 타

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