외국계 증권사 투자의견 정리 ◎ 아시아증시 - 씨티그룹 - 아시아 기업중 새로 살만한 선호종목으로 현대차 등 8개 기업을 추천 - 매수 대상으로 현대차(목표가 10만5000원)를 비롯해 대만 포모사 플라스틱,홍콩 차이나 네트콤 등 8개 종목을 꼽고 매도 의견으로 홍콩 허치슨 왐포아와 힌두스탄 레버를 제시 ▶ 현대차(005380) - 도이치뱅크 : 투자의견 매수, TP 120,000원 - 원달러 환율 변동에 따른 최근 주가 약세는 바람직하지 않으며 매수 기회가 될 수 있음 - 달러 약세에도 불구하고 미국 공장의 이익 증가가 기대되며 올해와 내년 주당순익 성장에 기여도도 높을 것으로 전망 - 특히 판매 대리점 증가 등 유통망 개선으로 오는 2010년까지 판매량이 두배 가까이 늘어날 것으로 예상됨 - 향후 3년간 연평균 20%의 이익 성장이 기대되며 글로벌 프랜차이즈의 구조적 개선 등을 고려할 때 프리미엄을 받을만 함 ▶ 하나금융지주(086790) - JP모건 : 투자의견 중립 - 은행부문 이익 가시성이 낮아질 것으로 전망되며 외환은행 인수와 관련한 불확실성이 있음 - 비은행부문으로부터 이익 기여도가 증가할 수 있을지 여부도 의문 ▶ 금호타이어(073240) - CLSA : 투자의견 시장수익하회, TP 15,500원 - 올해 중국 사업의 부진을 심각하게 우려하지는 않으나 회사측이 내년에도 손실을 기록할 것으로 예상하고 있다는 점 등에서 낙관적이기 어려움 - 업종 전반에 걸쳐 UHPT 마진이 악화될 것으로 보이며 원자재가 등도 우호적이지 않을 것 - 상반기 마진이 실망스러운 수준을 기록할 것으로 예상하고 좀더 시간을 갖고 접근해야 함 ▶ 기아차(000270) - CLSA : 투자의견 시장하회 - 전체 출하량 증가율은 40%를 기록했으나 실질적인 소매판매 증가율은 3.3%에 그침...이는 해외 재고량 증가 때문인 것으로 지적. - 자동차 제조업체들이 보통 봄 시즌을 대비해 재고를 확보해두긴 하지만 작년에 비해 재고 수준이 높음 - 기아차의 1분기 영업마진에 대해 회의적인 시각을 유지 ▶ 엔씨소프트(036570) - JP모건 : 투자의견 중립 - '윙커멘터' 등 SF 게임 전문 업체인 스페이스타임 스튜디오(STS)와의 제휴 소식에 주가가 급등했으나 여전히 신중한 관점을 지속 - STS와의 제휴가 장기 긍정적이나 단기적으로는 긍정적 효과를 줄 가능성이 크지 않음 - 이는 단기적인 개발비용 부담이 예상되며 신규 게임이 2009년 이후에나 출시될 것으로 전망되기 때문 - 글로벌 경쟁이 확대되고 있는 가운데 게임 포트폴리오의 리스크도 늘어날 것으로 추정됨에 따라 포트폴리오를 재조정할 필요가 있음. ▶ 국민은행(060000) - JP모건 : 투자의견 비중확대, TP 91,000원 - 영업적인 측면이나 M&A 관점 모두 긍정적 견해를 보유 - 올해 이익은 여전히 하락하기 보다는 상승할 여지가 더 높고 시중 금리 상승으로 막대한 이익을 볼 것으로 판단 - 또 최근 코메르츠의 외환은행 지분 매각으로 국민은행이 외환은행 인수에 나설 경우 부담이 줄게돼 긍정적. ▶ 신한지주(055550) - JP모건 : 투자의견 비중확대, TP 53,000원 - 강력한 실적 모멘텀과 잠재물량에 대한 과도한 우려감을 감안하면 지금이 매수 적기 - 이익 성장이 더뎌질 것이라는 점을 불안해 하고 있으나 비이자부문의 견고한 성장세나 충당금 감소 그리고 미실현이익 등을 고려할 때 올해 이익 모멘텀이 유지될 수 있음 - 지난해대비 17%의 순익 성장을 관측 ▶ S-Oil(010950) - 노무라 : 투자의견 매수, TP 86,000원 - 이익 전망이 개선될 것으로 기대 - 1분기 정제마진 취약세를 의식한 시장의 반등이 과다 ▶ 하이닉스(000660) - JP모건 : 투자의견 중립, TP 32,000 -> 28,000원 - 메모리산업의 순환성에 대한 시장이 과소평가..수익 기대치 등이 비현실적 - 순익 컨센서스나 목표주가 등이 하향 조정될 것으로 예측. - 상반기중 낸드플래시 산업이 순환적 하강기에 진입...낸드플래시 가격이 가파른 하락을 보일 것으로 예상 - D램의 가격이 기대이상으로 나올 수 있으나 2분기부터 DDR2 가격도 차츰 하락세를 보일 수 있음 - 올해와 내년 수익 추정치를 각각 13%와 9% 하향 조정 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지

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