네패스(033640) - Up to BUY...메리츠증권 - 투자의견 : Buy (상향조정) - 목표주가 : 23,000원 * 4분기 매출 392억원(36.9% QoQ)및 영업이익 50억원(op m.12.8%)기록, bumping 및 package분야 집중투자로 반도체부문 매출 급증할 것 - 매출증가에도 불구하고 성과급지급 등 일회성 비용으로 영업이익은 소폭 감소 * 올해 국내외 반도체부문에 800억원 투자,국내 반도체 매출 1,610억원 예상...전년대비 150% 이상 증가 - 내년부터는 싱가폴법인의 이익기여도도 증가할 것으로 예상 * 목표주가와 투자의견을 각각 23,000원(’06년 EPS에 PER 12.0배 적용) 및 Buy로 상향조정함 - 목표주가는 ’06년 추정 EPS 1,925원에 PER 12.0배를 적용하여 산출했으며 이는 컨센서스 상 IT부품소재주 PER 평균에 30%의 프리미엄을 부여한 수치이다. - 프리미엄을 부여하는 이유는 첫째, 동사가 올해 대규모 투자와 함께 주력인 반도체 분야에서 130 %이상의 매출증대 효과를 거둘 수 있을 것으로 예상되며, 둘째, 부족했던 패키지 capa를 확보함으로 DDI(Display Driver IC)분야에서 후공정에 관한한 종합업체로 도약하여 장기성장의 기틀을 마련한 것으로 평가되며 셋째,싱가폴 법인을 설립함으로 국내의 한정된 customer 및 시장에서 벗어나 글로벌업체로의 위상을 확보함과 동시에 안정적인 수익창출이 가능할 것으로 판단되기 때문이다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지

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