하이트맥주(000140) - 진로의 정상화, 본격적인 시너지 창출...교보증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 160,000원 (유지) : 진로의 정상화, 눈앞으로 다가와 ● 진로정상화가 주는 의미와 가치 1) 진로 경영진을 편성해 본격적인 경영과 진로와 하이트맥주의 시너지(유통망+물류+공동마케팅)창출의 발판이 될 것이고, 2) 다소 과다하게 투자된 자본(하이트맥주 컨소시엄의 진로 인수대금 3조 4,288억원, 하이트맥주의 지분율 52.2%) 중 일부를 빠른 시일 내에 회수할 수 있기 때문임. ● 주가상승 Catalyst 발생, 매수와 목표주가 16만원 유지 하이트맥주의 투자의견은 기존 ‘매수’를 유지하며, 6개월 목표주가도 160,000원을 유지함. 또한 향후 시장점유율 추이와 맥주소비량 회복 등이 가시화된다면 목표주가를 상향 조정할 방침임. 목표주가는 향후 3년간 예상실적 기준 목표 PER 17배를 적용하여 산출함. 향후 주가 강세가 전망되는데, 이는 1) 이르면 9월말 진로 법정관리 탈피와 이에 따른 본격적인 시너지 발생 기대감, 2) 막대한 자금조달에 따른 이자비용과 영업권상각 등이 당초 예상보다 감소할 가능성의 제고, 3) 그동안 부진했던 맥주소비가 최근 소비개선에 따라 긍정적인 흐름 예상, 4) 하이트맥주의 시장점유율은 점진적인 향상추세를 나타내 실적 모멘텀이 강화될 전망 때문임. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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