레인콤 (060570) - 충격적인 경영목표 하향조정은 부정적...현대증권 - 투자의견 : Marketperform (하향조정) - 적정주가 : 현주가 연간 실적 가이던스를 대폭 하향조정하여 발표함. 매출액은 5,283억원, 영업이익 324억원, 순이익은 172억원으로 연초 제시한 경영목표대비 각각 32%, 59%, 70% 하향 제시함. 이는 당사의 추정치를 각각 18%, 32%, 45% 하회하는 수준으로서 충격적인 실적 가이던스 하향조정으로 판단됨. 이에 따라 이익전망치 하향 조정은 불가피할 듯. 실적 가이던스의 대폭적인 하향조정은 동사의 향후 사업전략의 변화에 기인한 것으로 판단됨. 매출 수량 확대를 통한 매출성장 전략보다는 고부가가치 제품을 기반으로한 제품 차별화를 통해 수익성 위주의 경영 전략으로 선회를 의미함. 애플, 삼성전자와의 경쟁심화와 MP3폰과의 대체 가능성 등 시장환경의 변화로 인해 사업 전략 수정은 불가피했던 것으로 보임. 그러나, 이러한 급격한 경영목표 하향조정은 투자심리에 매우 부정적임. 수정 제시된 2005년 순이익대비 현재주가는 PER 10.5배 수준으로 시장 평균 수준임. 동사의 이익모멘텀 회복세를 보이나, 회복의 강도가 크게 약화됨을 고려할 때, 시장대비 할인 거래가 적절해 보임. 투자의견을 기존 BUY에서 Marketperform으로 하향조정함. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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