외국계 증권사 투자의견 정리 ◎ 한국경제 - 골드만삭스 - 내수가 본격적인 견인력을 발휘 - 2분기 GDP 성장률이 3.3%를 기록한 가운데 전기대비 성장률이 1.2%로 1분기의 0.4%대비 확실한 가속을 보 여 유지 가능한 회복세를 기대 - 특히 민간소비 증가율이 2.7%로 전분기의 두 배 수준으로 치솟으며 견인력을 확보해가는 것으로 판단. - 건설투자 증가율이 1분기 (-)2.9%에서 (+)1.8%로 돌아서는 등 비교역재의 성장 주도권 상승 - 한은이 당분간 콜금리를 동결하는 가운데 재정정책도 경기순응적 여건을 유지할 것 - 추경 편성시 사이클 상승에 힘을 실어줄 것 - 올해 GDP 성장률 전망치 4.5%가 다소 지나쳐 보여 하향 조정을 검토중이나 2분기 GDP 성장률을 감안할 때 미조정에 그칠 것 ▶ SK텔레콤(017670) * JP모건 : 투자의견 비중확대,TP 220,000원 - 2분기 실적이 기대 이상. - 하반기 순이익 감가비 증가나 신규서비스 관련 광고비 증액 등 보완해 줄 것으로 평가. * CSFB : 투자의견 시장상회,TP 210,000원 - ADR 등 물량 부담에서 불구하고 긍정적인 장기 전망 살아나고 있음. ▶ LS산전(010120) - ABN암로 : 투자의견 매수, TP 24,500원 - 강력한 매출 성장에도 불구하고 저평가 - 현 주가는 핵심 비즈니스 부문의 안정적 이익 창출력을 완전히 반영하지 못하고 있음 - 또 안정적인 현금 흐름을 바탕으로 작년에 첫 배당을 지급한 데 이어 배당이 확대될 여지 - 꾸준한 성장과 현금 창출로 2004년말 순부채비율 185% 수준에서 2008년에는 순현금 상태로 갈 것으로 예상. - 중국으로의 확장과 RFID를 통해 성장 기회를 모색 중 ▶ 삼성전자(005930_ - CSFB : 투자의견 시장상회, TP 630,000원 - 매력적인 밸류에이션을 가진 성장주 중 하나 - 최근 중국에 휴대폰 공장을 완공 - 향후 비용 절감과 물량 증가를 위해 중국에서의 생산 및 저가 휴대폰 생산을 늘릴 것으로 추정 - 특히 중국내 부품 공급라인이 개선됨에 따라 저비용 생산의 혜택을 볼 수 있을 것 - 휴대전화 부문의 규제 변화 가능성 등이 삼성과 같은 후발업체들에 수혜가 될 수 있음 - 저가 휴대폰 전략이 마진에의 영향을 제한하면서 물량 증가의 효과를 가져올 수 있을 것 ▶ CJ인터넷(037150) - JP모건 : 투자의견 비중확대,TP 17,000원 - 신게임의 클로스 베타서비스에서 심각한 문제점이 출현하지 않고 있으며 본격적으로 오픈 베타서비스에 앞 서 비중을 늘려가는게 바람직. ▶ 현대산업개발(012630) - CSFB : 투자의견 시장상회,TP 32,000원 - 2분기 실적이 기대 이상. - 올해와 내년 순익 추정치를 각각 18%와 14%올린 2,630억원과 2,720억원으로 수정. ▶ 현대백화점(012990) - 모건스탠리 : 투자의견 시장상회,TP 61,000원 - 전일 주가는 농협하나로와 제휴해 아산신도시에 할인점 및 백화점을 건설할 예정이라는 소식이 강한 모멘텀 으로 작용하면서 급등. - 농협 하나로와의 제휴가 긍정적이기는 하나 향후 1~2년내에는 할인점 부문으로부터 의미있는 이익효과를 보 기 힘들 것으로 판단하며, 후발 업체여서 신세계와 밸류에이션 갭도 큼. ▶ EMLSI(080220) - 다이와 : 투자의견 2등급,TP 20,600원 - 하반기에도 강력한 수익모멘텀 기대. ▶ LGPL(034220) - 골드만 : 투자의견 중립,TP 47,000원 - 데스크탑 PC와 노트북의 최종 수요 호조세를 감안해 동사의 물량 출하가 견조할 것으로 기대. - 대형 TV시장에서 경쟁 격화 등 우려요인들은 남아 있음. ▶ LG석유화학(012990) - 모건스탠리 : 투자의견 시장비중,TP 26,600원 - 영업성과가 상당기간 제한적일 것으로 추정, - 그러나 3분기중 수익모멘텀 이동이나 7%에 육박하는 매력적인 배당수익률에 힘입어 단기적으로 주가가 앞서 나갈 수 있음. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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