하나은행 (002860) - 자사주 물량부담 해소...굿모닝신한증권 - 투자의견 : 매수 - 적정주가 : 32,500원 * 자사주 2.66% 매각으로 물량부담 완전해소 * Tier 1자본비율 0.2%p 상승, 05년 EPS 1.3% 하락 * 주가에 중립적 영향 예상. 매수의견 및 적정주가 32,500원 유지 하나은행은 6월28일 장마감 후 자사주 5백주(발행주식의 2.66%)를 매각했습니다. 동행은 금년들어 장기투자자를 대상으로 자사주를 매각해 왔으며, 이번 매각으로 2004년 12월말 발행주식의 8.6%에 달했던 자사주 보유물량이 현재 0.3%로 낮춰졌습니다. 잔여 자사주는 stock option행사 목적으로 보유 예정인바 시장에 추가적으로 풀릴 자사주 물량이 더 없는 것으로 추정됩니다. 향후 자사주 매각 물량 부담이 사라졌다는 점에서 긍정적인 측면이 있습니다. 이번 자사주 매각이 동행에 끼치는 재무적 영향은 아래표에서 볼수 있듯이 Tier1자기자본비율이 0.2%p만큼 상승하고 EPS의 소폭 하락이 예상됩니다. 금년들어 동행의 연속적인 자사주 매각은 1) 자기자본 확충을 통해 향후 추가적 M&A에 여력 확보와 2) 지주사 전환 관련 예상되는 매수청구권에 대비하기 위함 으로 해석됩니다. 이번 자사주 매각은 이미 시장에서 어느정도 기대하고 있었는 바, 동행의 주가에 중립적인 영향이 있을 것으로 전망됩니다. 동행에 대한 매수의견과 적정주가 32,500원 (05년 예상 tangible BPS 1.1배)를 유지합니다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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