하이닉스반도체(000660) - 이제 새로운 역사를 다시 쓴다...대우증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 24,000원 (18,000원에서 상향조정) ● 예상되는 earning surprise, NAND Flash시장의 새로운 주역으로 하이닉스의 2분기 영업이익은 당초 예상치 보다 39% 많은 2,077억원에 달할 것으로 예상되어 반도체업계의 상식을 깨는 하이닉스의 생산성향상과 빠른 원가절감이 다시 한번 입증되고 있다. 특히 DRAM가격이 후발업체의 현금원가를 하회한 상황에서 거둔 실적이라는 점, 신규 진입한 NAND Flash부문 성장성과 수익성이 이미 업계 최고 수준이라는 점은 경이적이다. 하이닉스는 하반기에 DRAM가격 안정과 폭발적인 성장을 지속하고 있는 Flash 메모리시장에서의 점유율 확대에 힘입어 V자 형태의 실적개선이 예상되며 3분기와 4분기의 영업이익이 각각 3,219억원, 4,134억원으로 증가할 전망이다. 예상보다 빠른 원가개선, 생산성 확대를 반영하여 2005년과 2006년 예상 EPS를 각각 2,720원, 2,780원으로 13%, 40% 상향조정한다. ● 투자의견 매수, 목표주가 24,000원으로 상향조정 하이닉스에 대한 투자의견은 매수이며 목표주가는 실적전망 상향조정, 디스카운트 요인 해소로 인해 기존의 18,000원에서 24,000원으로 상향조정한다. 하이닉스는 최근 국내에서 약 13.5억달러의 자금을 조달한데 이어 해외에서도 7.5억달러의 장기자금을 조달할 예정이다. 신규자금 조달이 수익개선에 직접적인 영향은 없지만 이는 하이닉스의 장기적인 재무안정성 확보차원 뿐만아니라 하이닉스의 주주 저변확대라는 차원에서 주식 수급에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다. 확고한 경쟁력에 힘입은 성장성과 수익성, 장기재무안정성이 확보된만큼 하이닉스가 저평가되어야 할 이유는 없어졌다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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