KCC(002380)- 실적 개선속도 빨라 목표가 상향...삼성증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 266,200원 - 실적 개선속도가 예상보다 빠른 것으로 나타나고 있어 실적 전망과 목표가를 모두 상향 조정 - 2.4분기 영업이익과 순익이 각각 545억원, 540억원으로 작년 동기대비 23.2%, 13.6% 증가할 것으로 예상 - 이는 동사의 이익이 작년 4.4분기를 저점으로 올 1.4분기부터 회복돼 증가폭이 확대되고 있음을 확인할 수 있는 계기가 되면서 주가에도 긍정적 - 동사의 실적호조 원인은 특히 전방 산업인 조선과 자동차 산업으로부터의 수요가 꾸준히 증가하고 가격인 상으로 인해 이익률 개선이 동시에 이루어지면서 페인트 부문의 실적호전이 전체 이익 증가를 견인 - 한편, 영업이익의 절반을 차지하는 건자재 매출이 아직까지는 작년 동기비 감소세이나 하반기부터 건축경 기 회복에 힘입어 올해 4.4분기부터 개선추세가 가시화될 것으로 전망 - 예상보다 빠른 상반기 실적 개선 및 실리콘 부분의 적자 축소 등을 반영해 올해와 내년 주당순이익 전망 치를 당초보다 각각 3.0%와 4.7% 상향 조정 - 그 결과 사업가치가 상승함에 따라 목표주가 또한 상향조정 - 현재 주가는 올해와 내년 주가수익률(P/E) 각각 8.3배와 6.3배로 시장 평균보다 낮을 뿐 아니라 06~07년 주당순이익 증가율이 25%에 달하는 점, 대부분 제품의 영업환경이 경쟁이 큰 변수가 되지 않고, 강력한 브 랜드를 통해 시장지배력을 유지하고 있으며 안정된 현금창출 능력을 가지고 있는 점 등을 고려할 때 매입의 좋은 기회를 제공 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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