LG필립스LCD(034220)- 최근의 주가 강세로 추가 상승 여력 축소, 보유로 하향...삼성증권 - 투자의견 : 보유 (하향) - 목표주가 : 57,000원 (10% 상향) - 목표가 상향조정 이유는 1) 적정가 산출시 적용하는 기준 연도를 2005년에서 2005년과 2006년의 평균치로 변경했고 2) 예상보다 소폭 빠른 판가 회복과 긍정적인 물량흐름을 반영, 2005년 주당순이익 전망과 주당순자산가치 전망을 각각 7.5%, 0.5% 씩 상향 조정했기 때문 - 투자의견을 하향 조정한 이유는 최근의 주가 상승으로 적정 밸류에이션에 근접하여 상승여력이 축소했기 때문 - 경쟁환경과 TV수요의 속성으로 자본효율성의 과거 대비 낮아지고 있다는 점, TFT-LCD 수급 사이클이 2006년 상반기 중 재차 악화될 것이라는 점등을 감안할 때 역사적 피크사이클(Peak-Cycle)의 지표 적용은 아직 곤란 해 지속적인 주가의 상승은 어려울 전망 - 대만업체와의 원가 격차가 확대되며 산업 전반의 자본효율성이 악화되는 과정에서 자유로울 수 있거나, TFT- LCD는 물론 경쟁 관계에 있는 PDP, CPT 등 디스플레이 기기 수급이 동반 개선되면서 TV 패널의 의미 있는 가 격 인상이 가능해야 투자의견이 개선될 수 있을 것 - 이같은 조건은 내년 하반기에나 충족될 전망 - 이미 많이 오른 동사의 주가를 고려할 때 리스크가 커지고 있는만큼 점진적 이익실현을 권유 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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