[브리핑] 외국계 투자의견 정리

외국계 투자의견 정리

▶ 조선업 - CSFB : 비중확대
- 선가 인상이 예상보다 빠르게 진행돼 조선업종에 대해 비중확대 유지
- 지난 2주간 VLCC 선가 인상률이 7.2%로 지난 25년이래 가장 큰 폭의 상승
- 2007년 후반기이후 이익 기대치를 높여준다고 분석.
- 조선업 주가 상승 요인이 선가 향방이라고 언급하고 추가 수익 악화는 단기에 그칠 것으로 판단.
- 대우조선해양과 현대미포조선에 대해 시장상회를 유지.

▶ LG텔레콤(032640) - 씨티그룹글로벌마켓(CGM) : 투자의견 매수, TP 5,200원
- 번호이동성 제도와 저평가된 코스닥 종목에 대한 관심 등으로 LG텔레콤 주가가 저항선인 4,420원을 돌파
- 서비스 품질 향상과 정부의 보조금 지급 금지 강화 등으로 번호이동성 시행 후 LG텔레콤 가입자 수가 첫주에
는 3만7천명 감소했으나 둘째주에는 4만3천명 증가를 기록
- 강한 수익 모멘텀을 바탕으로 시장의 올해 주가수익률과 비슷한 수준에서 거래될 가능성이 있음

▶ 네오위즈(042420) - 다이와 : 투자등급 4등급 유지, TP 17,500원
- 네오위즈에 대해 바닥이라고 판단하기는 너무 이르고, 견조한 매출 증가에도 불구하고 올해 수익이 개선될
것 같지는 않다고 평가
- 경쟁 심화와 취약한 보드게임 수요가 당분간 인터넷 사업에 부담으로 작용할 것으로 예상
- 온라인 음악 부문의 수익성 악화 등으로 영업이익 마진도 압박을 받을 것으로 전망.
- 제한된 수익 가시성 등을 감안할 ?? 주가가 비싸고, 긍정적 시각으로의 전환을 위해서는 온라인 음악 시장의
발달과 주력 서비스 시장의 강한 반등 신호 등이 필요

▶ 엔씨소프트 (036570) - 다이와 : 투자의견 2등급 유지
- 세계 시장에서 입지를 다진 뛰어난 온라인 게임 퍼블리셔 중 하나로 현재의 낮은 밸류에이션은 타당하지 않다
고 평가
- 회사측이 발표할 올해 성장 계획은 성장을 위한 투자 확대에 대한 우려로 주가에 부정적인 영향을 줄 가능성
도 있다고 지적하고 캐주얼 게임 사업 준비와 관련된 노동비 상승을 감안해 올해 영업이익 전망치를 하향 조
정.
- 그러나 회사측이 게임 관련 매출 확대를 위해 해외 시장 공략을 목표로 하고 있다고 소개하고 올해 세계 시장
에의 신규 온라인 게임 출시로 해외 자회사들로부터의 지분법 평가이익이 확대돼 강한 수익 증가를 기록할 것
으로 전망.

▶ KH바텍(060720) - 모건스탠리 : 투자의견 중립으로 상향, TP 30,000
- 최악이 끝났다고 평가하고 투자의견을 시장중립으로 상향 조정.
- 목표주가도 3만원으로 상향.

▶ NHN(035420) - 골드만삭스 : 투자의견 시장상회, TP 115,000원
- 추가 상승 여력이 존재한다고 평가하고 시장상회 의견을 유지.
- NHN의 최근 주가 상승이 코스닥 랠리덕이나 펀더멘탈로 볼 때도 매력적이라고 강조

▶ 삼성전자(005930) - 도이치 : 투자의견 매도
- 삼성전자 4분기 실적중 보너스를 제외하면 대체로 예상과 비슷
- LCD는 전망보다 나은 반면 휴대폰은 일치했다고 지적.
- 그러나 앞으로 2~3분기 메모리칩 사이클 하강으로 주가 부담이 상존하며 바닥으로 평가하는 것은 시기상조

▶ 삼호(001880) - BNP파리바 : 강력한 매출성장과 마진 개선 기대
- 건축시장 침체에도 불구하고 강력한 매출 성장과 마진 개선을 기대하는 종목
- 또 구조조정 종료에 따른 긍정적 효과와 대림그룹과의 시너지 효과도 크다
- 본사의 인천 이전도 수주 흐름을 향상시켜줄 것으로 판단

▶ 현대백화점(069960) - 다이와 : 투자의견 3등급
- 주가가 까르푸 제휴설로 강세를 보이고 있으나 단기적으로 한무쇼핑 지분인수건이 걸림돌로 남아 있음.
- 까르푸가 업계 상위 신세계는 물론 홈플러스등 2~3위업체들과도 힘들게 싸우고 있음
- 현대백화점 입장에서 대형 할인영업점 전략이 선택가능한 옵션이 아닐 수도 있다고 진단.

▶ 삼성전기(009150) - BNP파리바 : 투자의견 시장하회, TP 25,000원
- 4분기 실적이 전망치에는 부합했으나 실망스러운 수준으로 부정적 시각을 유지.
- 4분기 다른 대부분의 기술 업종 업체들도 고전했지만 삼성전기는 커버리지 종목 중 유일하게 연간 성장률이
마이너스를 기록
- 특별상여금을 제외하더라도 재고 관련 손실 등으로 적자를 기록했으며 수익성이 가장 뛰어난 HDI 사업도 하
향세를 보임

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