현대미포조선(010620) - 차별화된 조선주...굿모닝신한증권 - 투자의견 : 매수 - 적정주가 : 44,500원 (1) 3분기 실적은 예상을 훨씬 상회 ① 3분기 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 23.4%, 17.5% 증가, 당사 및 시장평균 추정치를 훨씬 상회 ② 조업일수 감소와 후판가 인상효과에도 불구, 생산능력 확대, 학습효과에 따른 영업레버리지 효과가 더 커 ③ 베트남 자회사로부터의 관리수수료 급증과 선물환평가이익 등으로 경상이익은 전년동기대비 110.1%나 증 가 (2) 2005년 실적- 차별화된 조선주로 부각될 전망 ① PC선 수요증가 - 노후선 비중 높고, 석유화학제품 수요증가가 기반 ② 수리도크의 신조전환과 Semi-tandum방식의 확대에 따른 연간 건조척수 증가세 본격화 ③ 척당 수주단가 전년대비 24% 증가 및 생산능력 확대를 고려할 경우에도 2.5년 이상의 안정적인 수주잔량 확보 ④ 조선업종, 시장평균 대비 여전히 매력적인 Valuation 확보 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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