동아제약(000640)- 실적 턴어라운드 & 구조조정 마무리 임박...대우증권
- 투자의견 : 매수
- 적정주가 : 22,000원(상향)
▷ 처방약과 수출호조에 힘입어 실적턴어라운드 뚜렷. 구조조정 마무리도 임박
- 처방약 매출과 수출의 호조가 박카스 등 기존 주력품의 부진을 만회하고 남음에 따라 영업실적 턴어라운드 확
연
: 처방약 매출은 지난 상반기에 약 40% 정도 성장했는데, 스티렌 등 신제품 출시와 지난해 새로 발족한 의원
급 영업조직의 본궤도진입에서 기인. 지난 8월에도 원외처방 조제액은 전년동월비 30% 증가
- 마지막 부실자회사라고 할 수 있는 보고투자개발(구 동아창투)의 처리가 예상대로 금년 중 마무리되면 영업실
적에 기반한 재평가가 가능할 전망
- 지난 1개월간 7.3% 상승하여 KOSPI대비 3.3% 초과수익 시현. 실적호전과 구조조정 마무리에 대한 기대감 작
용.
- 월간 기준으로 외국인 지분은 소폭 감소했으나 최근 2주간 외국인 순매수 기록 중
▷ 투자의견 매수, 목표주가 22,000원으로 상향
- 목표주가 22,000원은 2005년 예상실적에 PER 5배 적용한 것
- 예상 배당수익률은 약 5% 수준으로 정기예금 금리 상회
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