[브리핑] 삼성물산(000830) - 진화하는 기업의 미래는 밝다...유진투자증권

삼성물산(000830) - 진화하는 기업의 미래는 밝다...유진투자증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 81,000원 * Investment Point 향후 지배구조 개편시 그룹내 지주사 역할론과 적극적인 경영으로의 전환으로 신규 성장축 확보과정 진행 및 실적개선 전망 1) 그룹 지배구조 개편시 지주사 프리미엄 발생 - 그룹내 삼성전자 2대주주, 다수의 투자유가증권 보유, 그룹의 중추역할 수행 등으로 향후 지배구조 개편시 지주사로서의 역할 전망 - 삼성생명 상장과 비은행금융지주사 법규 마련 선행 필요 2) 지속적인 자사주 매수 가능성과 기업가치 증대 효과 - 동사에 대한 그룹내 취약한 지분율(13.5%), 동사 보유 투자유가증권 가치 고려 - 지주전환시 자사주로 인한 자회사 지분율 확대와 기업가치 증대효과 확보 3) 시장 친화적인 경영전환과 신규 성장축 확보과정 진행 - 과거 소극적인 수주 및 경영전략이 적극적 정책으로 전환 - 해외 신규수주 증가, 복합개발 수주 참여, 자원개발 투자 확대 등 수익성 개선을 동반한 신규 성장축 마련중 * Valuation - 목표주가 81,000원, 투자의견 'BUY' 제시 - 가치합산방식 사용. 영업가치 5.3조, 투자자산가치 6.7조 등 총 기업가치 12.7조원