[브리핑] 현대엘리베이터(017800) - 이익모멘텀 2분기부터는 회복될 듯...삼성증권

현대엘리베이터(017800) - 이익모멘텀 2분기부터는 회복될 듯...삼성증권 - 투자의견 : BUY(M) - 목표주가 : 113,300원 현대엘리베이터의 1분기 매출액과 영업이익이 당사의 예상치를 각각 4.4%, 29.6% 하회하였으나 경상이익과 순이익은 예상치를 각각 1.8%와 3.3% 상회하여 전체적으로는 당사의 예상을 크게 벗어나지 않은 수준으로 판단. 매출액이 전년동기비 6.8% 증가하였는데 이는 당사의 예상대로 PSD와 물류자동화설비 부문의 성장이 승강기 부문의 매출정체를 상쇄하였기 때문인 것으로 판단. 승강기 부문을 포함한 2006년 전체 신규 수주증가율이 10%를 상회할 것으로 보여 향후 매출액 증가율은 더욱 커질 듯. 현대상선의 이익둔화 폭이 당사 예상보다 낮아 지분법평가이익이 예상을 상회한 점. - 수출관련 매출액이 원화강세와 일부 공사의 완료 등으로 전년 동기 대비 31% 감소한 점. 그러나 수출 비중이 20% 미만이어서 기업가치에 큰 영향은 없을 것으로 판단. - 영업이익이 당사의 예상치를 하회한 점. 이는 승강기 부문 매출 감소로 인한 이익 감소분을 상쇄시켜 줄 것으로 기대되었던 고 마진의 승강기 유지보수 부문 실적이 당초 기대에 못 미쳤기 때문인 것으로 보임. 승강기와 비승강기 부문 모두 신규수주와 매출액이 빠르게 증가하고 있는 점과 철강재 가격 인하로 인해 원가부담이 감소하는 점 등을 고려할 때 이익모멘텀은 2분기 들어 빠르게 회복될 것으로 예상됨. BUY(M) 투자의견과 목표주가 113,300원을 유지함.