[브리핑] 동부화재 (005830) - 태풍도 비켜간 8월 실적...현대증권

동부화재 (005830) - 태풍도 비켜간 8월 실적...현대증권 - 투자의견 : BUY(유지) - 적정주가 : 6,900원(상향) - 동사가 태풍 메기로 인한 손실액은 3억원 수준에 불과하여 태풍과 집중호우로 인한 손실액은 미미한 것으로 판단됨. - 따라서 자동차 손해율도 예정손해율(72.5%)을 하회하는 수준을 유지한 것으로 판단됨. - 작년에 발생한 태풍매미로 인한 손실액은 150억원 이었음. - 투자영업부문에서는 하나은행주식 매각익 30억원, 투자채권매각익과 해외채권 평가익 70억원을 시현하여 200 억원이 넘는 투자영업이익을 기록하였다고 밝혔음. - 당사의 예상으로는 동사의 8월 수정당기순이익은 170~180억원 수준으로 추정됨. - 100% 수준의 합산비율을 유지하여 보험영업부문에서는 소폭의 보험영업손실을 기록하고 투자부문에서 200억원 을 상회하는 이익을 시현하였을 것으로 예상되기 때문임. - 당사는 동사의 FY04 수정당기순이익을 1,083억원으로 추정하고 있는데, 이를 초과달성할 가능성이 높다고 판 단됨. - 회사측에서는 1,200억원 규모의 수정당기순이익을 예상하고 있음. - 이익 증가로 인하여 배당률도 높아질 것으로 추정됨. - 현주가를 기준으로 한 동사의 FY04 배당수익률은 7% 수준으로 예상됨. - 동사의 경우 장기신계약 증가율이 높다는 점이 긍정적임. - 5개월 연속 전년동기대비 100% 이상 성장하고 있음. - 장기보험이 원수손보사의 수익성에 큰 영향을 미친다는 점을 감안하면 매우 긍정적으로 판단됨. - 동사의 주가는 지난 1개월간 시장대비 4.8% 초과상승 하였음. - 동사의 수정PBR은 0.5배 수준으로 FY04 예상 수정ROE 14.8% 수준의 우수한 수익성을 감안하면 추가 상승여력 충분하다고 판단됨. - 투자의견 ‘BUY’를 유지하며 수익예상 상향조정에 따른 수정BPS증가와 수정ROE 상승을 감안하여 적정주가를 6,900원으로 상향조정함. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.