영원무역(111770) - 금상첨화, 오더 증가에 환율 수혜까지...우리투자증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 30,000원 (상향) ● 목표주가 30,000원으로 상향 조정, 투자의견 Buy 유지 - 영원무역에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 30,000원으로 상향 조정 - 목표주가 상향 조정 근거: 1) 원?달러 환율 전망 상향 조정, 2) 기존 바이어들의 주문 증가 및 신규 오더 확보를 반영하여 2012년 선적 물량 전망 상향 조정, 3) RIM 가정에서 Market risk premium 하향 조정 - 목표주가 30,000원은 2012년 EPS의 9.0배 수준. 현 시점 투자 매력 충분 ● 원화약세 지속 및 오더 확대 반영하여 2011년 4분기 이후 실적 전망 상향 조정 - 2012년 연간 매출액 및 영업이익을 기존 수치대비 각각 5.1%, 6.2% 상향 조정 - 최근 원화약세 지속 반영: 4분기 예상 평균 원?달러 환율을 1,120원로 6.7% 상향 조정, 2012년 예상 평균 환율은 1,068원으로 당초 전망치 대비 4% 상향 조정 - 기존 바이어들의 주문 증가 및 신규 바이어 확보: 주요 바이어 업체들의 최근 실적은 두 자릿수 고성장률 진행. 또한 신규 바이어 업체 5곳 추가 확보를 반영해 2012년 달러 기준 선적 물량 규모 전망 8.4억달러에서 8.75억달러로 상향 조정 ● 방글라데시 생산기지 보유로 원가 경쟁력 강화 - 최근 중국에서의 인건비 상승으로 바이어 사이에서 방글라데시가 원가경쟁력 있는 생산기지로 부각됨. 동사는 전 제품 생산의 65%가 방글라데시에서 이뤄지고 있어 인건비 경쟁력 충분. 이에 따른 수요 증가로 향후 오더 증가세 지속될 전망

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