호텔신라(008770) - 2007년은 가능성이 보이는 해! ...한국투자증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 19,000원 이렇게 보면 지금도 주가는 고평가가 아니다: 호텔신라에 대한 투자의견은 매수이며, 목표주가를 19,000원으로 제시한다. 호텔신라의 적정가치는 호텔부문의 자산가치와 면세점의 영업가치에 인천공항 면세점 등 성공 가능성이 높은 신규사업 가치를 일부 반영하여 산정하였다. 호텔업은 사업의 속성이 부동산업에 가까워 가치평가에 최소한 보유 부동산의 장부가는 반영해야 할 것이며, 면세점은 유통업의 Valuation을 적용하는 것이 적정하다고 판단된다. 2007년 실적이 전년대비 대폭 좋아지는 이유는: 2007년 호텔신라의 순이익은 전년대비 38.9%의 큰 폭 신장을 보일 전망이다. 이처럼 호텔신라의 2007년 실적이 개선되는 이유는 2006년 리모델링을 마무리 한 서울호텔의 영업이 정상화되고 면세점의 장기호황이 지속될 것으로 보기 때문이다. 호텔신라 투자에 반드시 고려해야 할 Option : 면세점 실적을 레벨업 시킬수 있는 인천공항 면세점 재입찰이 2007년 5월로 임박하였다. 금년 재입찰에서 논의중인 영업면적 5-% 확대 및 징적평가 항목 추가 가능성은 호텔신라 입장에서는 호재랄고 판단된다. 아울러 2007년 가장 주목해야 할 신규사업은 '아티제 브랑제리'의 홈플러스 51개 전점 진출 가능성이다.

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