해룡실리콘(036640) - 주가는 동종업체 평균 대비 40% 할인...현대증권 - 투자의견 : BUY(유지) - 적정주가 : 7,400원 4분기 실적, 기대치 부합 전망: 해룡실리콘의 4분기 매출은 전년대비 11% 증가한 105억원으로 분기 최대 매출달성이 예상되고 일회성 비용 (특별상여금)을 제외한 수정 영업이익도 전년대비 145% 증가한 19억원으로 추정되어 당사 기대치에 부합할 전망. 이는 1) 고 수익의 실리콘 제품출하 증가, 2) 고객기반 확대와 제품구성 다변화에 기인하는 것으로 판단됨. 고 수익의 LSR 출시로 수익성 개선 기대: 동사는 2007년 2분기부터 신규제품인 LSR (Liquid Silicone Rubber: 액상실리콘)을 출하를 시작할 계획. 특히 LSR의 평균판매단가는 기존 제품대비 30~40% 높은 것으로 추정되어 향후 수익성 개선에 기여를 할 전망. 또한 2007년 상반기 중에 해외업체로 고객기반 확대가 예상되어 2007년 하반기부터 본격적 성장국면에 진입할 전망. 투자의견 매수, 적정주가 7,400원 유지: 2007년 추정실적 기준, 현 주가는 PER 7.6배에 거래되어 동종업체 평균 대비 40% 할인 거래되고 있음. 특히 1) 계절적 비수기인 2007년 1분기에 전분기 및 전년대비 이익증가가 전망되고, 2) 2007년 상반기에 생산능력 증설 (약 30%)로 하반기에 의미있는 성장이 기대된다는 점을 고려해 투자의견 매수와 적정주가 7,400원을 유지함.

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