네패스(033640) - 1분기가 저점...삼성증권 - 투자의견 : BUY(M) - 목표주가 : 24,000원 회사가 공식적으로 발표한 2006년 매출액과 영업이익 guidance(협상중인 신규 수주건을 제외)는 각각 전년대비 101.7% 및 74.6% 상승한 2,263억원과 320억원임(영업이익률 14.1%). LDI(LCD Driver IC)용 골드 범핑 (gold bumping)관련 매출이 주를 이루는 반도체 사업 부문이 전체 매출의 64.2%(1,452억원)를 차지하며 동사 외형 성장의 핵심축으로 작용할 전망임. 이에 따라 당사의 매출액 전망치를 2,008억원으로 기존 대비 5.3% 상향 조정함. 보수적으로 접근한 이유는 진행 중인 설비투자가 2분기 안에 마무리되더라도 본격적인 설비 가동은 3분기부터 이루어지리라 전망하기 때문임. 오창 2공장(1공장은 범핑 전용으로 대체)으로 패키징 설비를 이전하는 관계로 1분기 가동율은 평균 85% 대비 저조한 70% 미만을 기록할 전망임. 그럼에도 불구 1분기 매출액은 전년 동기 대비 69.0% 상승한 (전분기 대비 6.5% 하락) 366억원으로 추정함. 1분기 영업이익률은 기존의 14%대에서 하향 조정된 12.1%로 전망하나 설비투자가 마무리됨과 동시에 2분기부터는 15%대로 회복되리라 예상함. 2분기부터의 성장성을 감안할 시 15,000원대 이하에서의 적극 매수 전략은 여전히 유효하다고 판단함. 적정주가 24,000원과 BUY(M) 투자의견을 유지함 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지

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