3월에는 봄이 온다 그러나 꽃샘추위는 있다...우리투자증권 1월 중순 이후 주식시장의 조정흐름이 지속되고 있다. 그러나 시장 참여자들의 우려와 달리 조정폭은 깊지 않으며, 당사의 예상처럼 조정의 패턴도 가격조정이 아니라 기간조정의 양상을 보이고 있다. 추세를 제거하고 살펴본 현재의 KOSPI는 2002년은 물론 1999년보다 낮은 수준이다. 이에 따라 최근의 주식시장은 상승사이클의 마무리국면이 아니라 상승국면의 진행과정임을 알 수 있다. 다만 1년 6개월간 100% 상승한 데 대한 부담으로 조정이 필요한 상황이었으며, 이것이 1분기 조정의 이유이다. 그렇다면 어디가 이번 조정의 저점이고, 언제 반등이 나타날 것인가? 당사는 기본적으로 장기 상승추세 속에서 발생한 조정은‘얕고, 짧다’라고 판단한다. 저점을 추정하기 위하여 1986년 이후 네 차례 장기상승국면에서의 Dead Cross를 분석해 본 결과, 고점에서 저점까지의 평균하락률과 평균하락기간으로 저점수준을 추정한다면, 저점은 1,293p이며 저점시기는 3월초로 예상된다. 따라서 일단 저점수준과 시기는 충족된 것으로 보이며, 향후 조정과정은 그리 험난하지 않을 것으로 전망된다. 그렇다고 무조건 낙관할 수만은 없다. 조정 기간이 다소 연장될 가능성도 여전히 남아 있기 때문이다. 3월의 주식시장에는 따뜻한 봄소식이 전해질 것으로 예상되지만, 분명히 꽃샘추위도 있을 것으로 본다. 지금 KOSPI는 패턴분석상 고점이 낮아지고 저점이 높아지면서 수렴하는 Triangle 패턴이 진행 중이며, 변동성 확장가능성으로 3월초에는 주식시장의 단기반등흐름이 예상된다. 당사는 Technical 측면에서 3월의 주가흐름이 월초에 상승추세로의 복귀를 시도할 것으로 예상하지만, 시장에너지의 약화 등으로 기간조정의 가능성에 더 무게를 두고 있으며, 이 경우 1,400p가 중요한 저항선 역할을 할 것으로 예상한다. ● Style로 분류한 Technical 유망업종 및 유망종목 [KOSPI - Trend Following Investor] * Short Term - 섬유의복 : 한섬 - 철강금속 : POSCO, INI스틸 - 건설 : 대우건설, 현대건설 * Mid Term - 의약품 : LG생명과학, 종근당 - 음식료 : CJ - 통신 : SK텔레콤 [Trend Reverse Investor] * Short Term - 운수창고 : 대한항공, 한진 * Mid Term - 전기전자 : 삼성전자, 삼성SDI - 보험 : 삼성화재, 코리안리 - 서비스 : SBS, 삼성엔지니어링 [KOSDAQ - Trend Following Investor] * Short Term - 제약 : 코미팜, 경동제약 - 통신서비스 : LG텔레콤 [Trend Reverse Investor] * Short Term - 디저털 컨텐츠 : YBM시사닷컴, SBSi * Mid Term - 인터넷 : 네오위즈 - IT부품 : 피앤텔 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지

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