엔터기술 (068420) - 중국지역 대규모 수주계약으로 매출 급성장 전망...현대증권 - 투자의견 : BUY(유지) - 적정주가 : 31,000원 (22,000원에서 상향) 중국 현지 판매처인 이토츠(Itochu)에 연간 465억원 규모의 수주 확정. 이는 2005년 예상 매출액인 791억원 대비 59%에 해당하는 규모임. 2006년 매출액을 기존 예상 대비 38% 상향조정함. 적정주가는 기존 22,000원에서 31,000원으로 상향조정하며 투자의견 BUY 유지 엔터기술이 지난 2005년 하반기부터 추진해 온 중국지역 진출이 본격화됨. 중국지역 총판인 이토츠(Itochu)사와 465억원 규모의 연간 공급계약 체결함. 이토츠는 중국 전역에 자체 양판점망을 갖고 있어 순조로운 판매 증가가 예상됨. 이번 중국지역 대규모 확정 수주 계약을 반영하여 동사에 대한 2006년 예상 매출액을 기존 1,010억원에서 1,394억원으로 37.9% 상향함. 이에 따라 2006년 예상 EPS는 기존 예상대비 39% 증가한 3,875원으로 상향. 지난 11월 초, 동사는 2005년 연간 실적 전망을 하향. 이후, 주가가 급락했으나 기본적인 영업 환경 및 2006년 실적 개선 기대감은 여전히 유효했음. 이번 중국 관련 대규모 연간 수주를 확보함으로써 이와 같은 개선 기대감이 검증되었다고 판단됨. 당사는 기존의 엔터기술 적정주가 산출 시, 당사 유니버스 평균 PER을 20% 할인 적용. 이유는 1) 아직까지 휴대용 반주기기 시장 성장에 대한 보수적인 시각을 유지하는 것이 필요하다고 판단되며 2) 매출 규모 대비 매출 채권 규모가 과대한 것으로 평가되었기 때문. 이 같은 할인 요인은 그대로 유지. 동사의 2006년 예상 EPS 3,875원에 당사 유니버스 평균 PER 10배를 20% 할인한 8배를 적용, 적정주가를 31,000원(기존 22,000원)으로 상향 조정함. 투자의견은 BUY 유지. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지

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