메가스터디(072870) - 동종업체들에 비해 저평가 ...삼성증권 - 투자의견 : 매수 (신규) - 목표주가 : 51,000원 : 높은 영업이익률과 성장잠재력, 그리고 낮은 재무위험도를 고려, '매수' 추천 - 국내 온라인 교육시장은 높은 초고속 인터넷 보급률과 오프라인 학원수강료에 비해 저렴한 가격, 정부의 적 극적 지원 및 향후 모바일서비스로 응용범위가 광범위하다는 점에서 성장잠재력이 매우 높은 업종 - 특히 이들은 온라인 강의가 학원강의를 녹화하고 온라인에 제공하는 형태여서 고정비 부담이 적고 재고부담 이 전혀 없는데다 선수금 구조로 대손 위험도 거의 없는 재무위험이 매우 낮은 사업모델 - 올해 영업이익률이 37%에 달할 것으로 추정되는 점이 동사의 강점 - 부채가 전혀 없는 가운데 풍부한 잉여현금흐름 창출 및 순현금 구조로 향후 주주가치 제고를 위한 배당도 기 대됨 - 동사가 국내외 동종업체들에 비해 저평가된 상태이며 이번 목표가는 삼성증권의 분석대상 종목들의 2006년 평 균 주가수익비율(PER) 8.2배에 미국 온라인 교육업체들의 시장 대비 평균 프리미엄 60%를 적용해 산정 - 현 주가 대비 34%의 추가 상승 기대 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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