[브리핑] 외국계 투자의견 정리

외국계 투자의견 정리

◎ 평판TV - CSFB : 올 평판 TV 경쟁 치열..출하만 성장
- 올해 평판 TV시장의 치열한 경쟁으로 출하 물량만 성장하는 모습이 나타날 것으로 평가.
- LCD와 PDP 등 평면 패널 TV 업체 탐방 결과 각 제품 점유율 확대를 위한 치열한 경쟁이 나타날 것으로 파악됐
다고 지적하고 올해가 물 량만 성장하고 큰 폭 수익성 개선은 힘들 수 있다고 판단.
- 서로 다른 TV 시장간 주력 주문을 확보하기 위한 판가 전쟁이 이어질 것으로 추정하고 관련 업종에 대해 비중
축소 지속.

▶ 기업은행(024110) - JP모건 : 투자의견 비중확대(신규), TP 11,000원
- 주가가 타 은행들에 비해 지나치게 할인돼 있으며 크레딧 싸이클의 추가적인 악화 전망 등의 우려들이 이미
주가에 반영돼 있음
- 올해 실적이 전년 대비 60% 가까이 개선될 것으로 보이며 대출 증가율도 타 은행보다 높을 것으로 전망되는
등 컨센서스보다 긍정적인 시각 보유
- 향후 1년간 타 은행들과의 밸류에이션갭을 줄여갈 것으로 전망
- 내년부터는 배당도 늘릴 가능성이 높으며 투명성도 강화될 것

▶ 미래컴퍼니(049950) - BNP파리바
- 기술력과 업체들의 요구에 빠르게 대응할 수 있는 능력을 지닌 TFT-LCD 장비 제조업체
- 뛰어난 기술력과 대응 능력으로 LG필립스LCD의 4세대와 5세대, 6세대 설비에 대한 독보적인 장비 공급 업체로
서의 입지를 다질 수 있었음
- LG필립스 LCD의 적극적인 7세대 투자에 따른 수혜를 입을 수 있을 것
- 회사측은 올해 매출 성장은 둔화될 것이나 내년에는 강세를 보일 것으로 전망하고 있으며 경쟁업체들보다 높
은 30% 수준의 영업이익 마진을 목표
- 현재 LG필립스LCD 7세대 설비용으로 개발된 장비를 테스트하고 있으며 신규 개발된 장비는 기존 장비보다 제
조 비용 등에서 월등

▶ 한화석화(009830) - 모건스탠리 : 투자의견 비중확대,TP 20,000원
- 아시아 화학 업종내 최선호주로서의 위치를 지속하고 큰 폭의 리레이팅을 앞두고 있다고 평가.
- C/A부문의 강력한 펀더멘탈외 과감하고 그룹 전반적 구조조정 노력 등을 투자포인트로 제시
- 주당순익 전망치를 2천501원으로 수정하고 목표주가도 2만원으로 상향조정.

▶ 율촌화학(008730) - 씨티 : 투자의견 매수,TP 15,000원
- 율촌화학에 대한 첫 분석자료.
- 지난 2년간 유동적인 플라스틱 가격에 의한 원가압박에도 불구하고 상대적으로 안정적인 마진을 기록해 왔다
고 평가.
- 국내 패키징 산업 변화로 새로운 물질을 이용한 신상품을 개발할 가능성이 있으며 이는 향후 성장을 가속화시
킬 수 있을 것이라고 판단.
- 또 올해 비핵심자산을 모두 처분할 계획이어서 특별 배당 지급 가능성도 상존.

▶ 하나로텔레콤(033630) - 골드만삭스 : 투자의견 시장수익률,TP 3,700원
- 하나로텔레콤에 대해 최근 약세가 지나치다고 평가하며 매수 기회로 볼 수 있다고 분석.
- 동사의 현 주가 수준에 과거처럼 시장점유율을 계속 잃을 것이라는 우려감이 반영됐으나 가능성이 낮은 시나
리오

▶ POSCO(005490) - UBS : 투자의견 중립,TP 230,000원
- 목표가는 상향조정하나 3분기부터 마진 약화 가능성을 제기하며 중립 의견 유지.
- 철강가격 상승과 원자재 이연 반영 등을 감안해 올해 주당순익 전망치를 53,877원으로 78%상향 조정하며 내
년 순익 전망치도 25%올린 38,561원으로 수정.
- 그러나 2분기중 5~10%제품가 인상이 시도될 것이나 원재료 상승분을 흡수하기에 충분치 않다고 지적하고 3분
기부터 마진 약화 추정.

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