China risk, 과장되었다!...미래에셋증권 한마디로 China risk는 크게 감소하였다는 판단입니다. hard-landing 시나리오는 중국경제가 고삐가 풀려(out of control) 계속 과열되다가 제풀에 주저않는 경우인데, 이미 금융지표는 상당히 신속하게 정상화되었기 때문입니다. 1. 금융기관 대출 및 통화량 등 중국의 금융지표는 이미 신속하게 정상화되었으며 이는 올해 말 및 내년초반 실물경제의 “질서 있는” 둔화로 연결될 것. 2. 중국 실물경제 지표의 둔화는 그 동안 급등한 원자재 및 산업소재 가격을 단기적으로 약세반전 시키는 역 할을 하게 될 전망. 3. 이는 downstream에 있는 산업이나 비용 중에서 원자재에 대한 의존도가 높은 산업에 도움을 주게 될 것. 4. 그러나 중장기적인 관점에서 보면 중국 금융지표의 조기 정상화는 중국 당국의 금융긴축기조 완화를 빠르 면 내년 2/4분기로 앞당김으로써, 내년 하반기 이후 중국 경제 성장 모멘텀의 재강화 가능성을 높이고 있 는 것으로 판단. - 요컨대 이른바 China risk는 실제보다 과장되어 있고, 성숙한 저성장 경제에서 성장률 하락은 우울한 소식일 수 있지만, 젊은 고성장 경제의 과열국면 탈출은 오히려 긍정적인 시각에서 봐야 한다고 생각합니다. - 이번주 발표되는 9월 산업생산 증가율은 8.5%, 다음주 월요일 아침에 발표될 10월 수출증가율은 16.7%로 예 상합니다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

© 텐아시아, 무단전재 및 재배포 금지