[브리핑] 삼성테크윈(012450) - 2010년 2분기 Preview : 반도체(부품, 장비) 및 방산부문 매출 호조...대신증권

삼성테크윈(012450) - 2010년 2분기 Preview : 반도체(부품, 장비) 및 방산부문 매출 호조...대신증권 - 투자의견 : Buy (매수,유지) - 목표주가 : 130,000원 (상향) ● 투자의견은 ‘매수(Buy)’ 유지, 6개월 목표주가 130,000원으로 상향 삼성테크윈의 2010년 2분기 및 하반기 실적은 종전의 당사 및 시장 추정치를 상회할 것으로 추정된다. 2010년 2분기의 매출과 영업이익은 7,956억원, 429억원 (휴가보상금 약 250억원 반영)으로 전분기대비 각각 16.3%, 6.5% 증가할 전망이다. 영업이익은 당사의 종전 추정치(375억원)을 14.4% 상회할 것으로 분석된다. 2011년 이후로 감시형카메라의 매출 확대, 감시형경계로봇 사업 등 신규 사업에 대한 기대치의 확대분을 감안하여 목표주가도 130,000원(12개월 Forward EPS X P/E 22배 적용)으로 상향하였다. ● 감사형카메라 및 반도체 장비부문의 매출 확대로 실적 호조 지속 동사의 투자포인트는 1) 2010년 2분기 및 하반기 실적호전에 대한 믿음이 높다. 전방산업인 반도체 경기 호조로 반도체부품과 장비의 매출 확대, 마진율 개선이 기대치를 상회하고 있다. 플립칩 마운터 등 칩마운터의 매출 증가를 중심으로 2010년 반도체 장비의 매출은 2,817억원으로 전년대비 90.1% 증가할 전망이다. 2) 감시형카메라의 시너지 효과가 발생하고 있다. 2010년 감시형카메라의 매출은 7,166억원으로 전년대비 154.3% 증가할 것으로 추정된다. 삼성전자의 감시형카메라 사업 양수(2010년 1월 1일) 및 브랜드의 통합, 마케팅 확대로 수출 등 수주 증가로 높은 성장세가 예상된다. 2011년 감시형카메라의 매출도 31.9% 증가한 9,449억원으로 추정되며, 단일제품으로 1조원의 매출 달성이 가능할 것으로 판단된다. 3) 감시로봇시스템 사업의 확대가 예상된다. 정부가 추진하고 있는 신성장동력 스마트 프로젝트의 일환인 감시로봇시스템이 서산 석유비축기지에서 첫 가동을 시작하였기 때문이다. 이는 한국석유공사와 동사가 2009년 9월부터 착공한 사업이다. 감시로봇시스템 사업은 동사의 감시형카메라 사업 및 로봇분야의 접목인 점을 감안하면 성장성은 높다고 판단된다. 2010년 5월에 수주한 알제리 도로 교통통제 시스템도 시너지 효과의 산물이므로 지속적인 해외수주가 가능할 것으로 추정된다.