[브리핑] DMS(068790) - 환율변동에 따른 민감도 분석(2): 기회와 위험의 사이에서…...우리투자증권

DMS(068790) - 환율변동에 따른 민감도 분석(2): 기회와 위험의 사이에서…...우리투자증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 16,000원 ● 환율 변동에 따라 7종류의 통화옵션에서 평가손실과 거래손실 발생 가능성 존재 지난 3월 24일 당사 자료에서 언급한 바와 같이 패널업체들의 투자재개와 엔화 강세로 인한 수익성 향상으로 2008년 동사의 영업은 호조세를 기록할 것으로 전망되지만, 과거 엔화 약세를 대비하여 체결한 7종류의 통화옵션계약으로 매월 일정규모의 파생상품거래손실과 일시적으로 큰 규모의 파생상품평가손실이 영업외손익에서 발생할 수 있다. 지난 번 자료에서는 계약금액이 큰 3종류의 통화옵션계약에 대한 평가손익을 반영하여 환율 변화에 따른 민감도를 분석하였으나, 금번 자료에서는 7종류의 모든 통화옵션계약에 대한 거래손익, 평가손익을 모두 고려하여 민감도를 분석하였다. ● 원/엔 환율 900원대에서 최대이익 예상, 940원 이상에서 실적악화 우려 동사의 환헤지전략은 원/엔 환율 850