[브리핑] 네오위즈(042420) - 2007년 다양한 게임 포트폴리오 추가에 따라 단일 게임 의존도 약화 전망...우리투자증권

네오위즈(042420) - 2007년 다양한 게임 포트폴리오 추가에 따라 단일 게임 의존도 약화 전망...우리투자증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 74,600원 ● 2007년 다양한 게임 포트폴리오 추가에 따라 단일 게임 의존도 약화 전망 2007년은 네오위즈의 펀더멘털에 있어 매우 의미있는 한 해가 될 것으로 전망된다. ‘FIFA온라인’, ‘레이시티’, ‘크로스파이어’, ‘아바’, ‘워로드’ 등 신규 게임들의 수익이 점차 가시화되면서 ‘스페셜포스’에 대한 의존도가 크게 약화될 것으로 기대되기 때문이다. 이는 향후의 성장성 뿐만 아니라 영업 실적의 안정성도 제고할 수 있다는 측면에서 긍정적이다. 당사는 네오위즈의 최근 주가 하락이 ‘스페셜포스’ 재계약과 관련한 불확실성이 지나치게 반영된 결과로 평가하며, 이는 좋은 매수기회가 될 것으로 판단한다. 네오위즈에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 74,600원을 유지한다. ● 4분기 실적 시장 컨센서스 충족 25일 발표된 동사의 4분기 매출액과 영업이익은 전분기대비 각각 7.0%, 36.2% 증가한 328억원, 71억원으로 나타났다. 매출액은 시장 컨센서스를 소폭 하회했으나, 영업이익은 시장 컨센서스에 근접했다. ‘FIFA온라인’의 12월 매출액이 10억원을 돌파하면서 퍼블리싱 게임 매출액이 전분기대비 5.6% 증가한 160억원을 기록했고, 웹보드게임 부문은 전분기대비 10.5%의 높은 성장률을 기록하여 수익성 제고에 기여했다. 웹보드게임 부문의 회복에 따라 영업이익률은 전분기대비 4.7%p 상승한 21.7%를 기록했다. 한편 지분법평가손실(31억원)의 확대, 요구르팅 등의 무형자산 감액손실(22억원) 발생 등에 따라 4분기 순이익은 전분기대비 34.6% 감소한 것으로 나타났다. ● 2007년 매출액 및 영업이익 가이던스 전년대비 각각 23%, 44% 증가 (하반기 스페셜포스 매출 제외) 4분기 실적 컨퍼런스를 통해 동사는 2007년 실적 가이던스를 발표했다. 매출액과 영업이익 가이던스는 전년대비 각각 23%, 44% 증가한 1,580억원, 370억원, 순이익은 전년대비 두 배 가량 증가한 186억원으로 제시되었다. 이러한 실적 가이던스는 하반기 ‘스페셜포스’ 매출액을 제외한 것인데, 국내 부문에서 신규 게임들의 성과를 당사보다 낙관적으로 보고 있는 것으로 평가된다.