[브리핑] 외국계 증권사 투자의견 정리

외국계 증권사 투자의견 정리 ◎ TFT-LCD - UBS - TFT-LCD)시장이 6월로 바닥을 치고 최악의 상황에서 벗어났고, 7월 완만한 회복을 거쳐 8월엔 상당히 개선될 것으로 전망 - 따라서 2분기 실적에 대한 부정적 심리와 내년도 공급과잉에 대한 우려는 LCD 대표주를 비싸지 않은 가격에 살 수 있는 기회를 제공중이며 패널 가격 상승 등이 긍정적인 소식이 되어줄 전망 - 삼성전자에 대해 `매수(Buy1)`, 대만 AUO와 CMO, LG필립스LCD에 대해 `매수(Buy2)` 의견 제시 - 부품업체들의 경우에도 7월과 8월 상당한 회복이 예상되며, 3분기 출하량이 강세를 보이면서 마진율 감소분을 상쇄시켜 줄 것으로 예상. ◎ 항공주 - JP모건 - 항공주에 대해 유가 부담의 전가 능력 부재를 이유로 비중축소 의견 제시 - 대한항공은 2분기 소폭의 손실을 기록할 것으로 추정하며 고유가의 이익 손상도가 상승 - 또한 아시아 항공시장 전체적으로 유가 부담을 전가 시키는 게 쉽지 않은 상황 - 따라서 대한항공은 물론 아시아나도 당분간 마진 회복의 여의치 않을 것...둘 다 비중축소. ▶ 삼성SDI(006400) - 리먼브러더스 : 투자의견 비중확대, TP 99,000 -> 83,000원 - 생산성 저하로 PDP 부문의 영업마진이 -5%로 부진함에 따라 2분기 영업적자를 기록할 전망. - 2분기 PDP 라인의 실질적인 생산량이 이론적 생산 능력의 52%에 불과했으며 이는 매우 실망스러운 수준 - 수율 개선 등을 주시하면서 8월부터 매수하는 전략이 유효 ▶ 심텍(036710) - 모건스탠리 : 투자의견 비중확대, TP 13,600원 - 고마진 제품의 판매믹스 향상과 낮은 고정비 부담 등으로 하반기에도 호조를 보일 전망 - 회사측이 올해 매출액과 영업이익, 순이익을 각각 3176억원과 433억원, 334억원으로 추정 - 이 같은 목표치를 달성할 수 있을 것으로 보임 - 2분기 실적이 기존 예상치에 부합 ▶ 롯데쇼핑(023530) - 다이와 : 투자의견 보유, TP 412,000 -> 395,000원 - 장기 성장 전망은 긍정적이나 공격적인 할인점 확대 계획에 따른 비용 부담과 하반기 소비경기 둔화 가능성 고조 등 중단기 전망에 다소 신중 - 2분기 실적은 대체적으로 전망치와 유사한 수준이었으나 일회성 손실이 수익성에 부담으로 작용 - 촉매 부족으로 당분간 주가가 박스권 움직임을 보일 것으로 관측. ▶ 광주신세계(037710) - 다이와 : 투자의견 시장상회, TP 187,000 -> 152,000원 - 2분기 실적이 시장 컨센서스를 소폭 하회할 듯 하나 백화점의 부분 재개장을 고려하면 견조한 수준을 기록할 것으로 예상 - 소비경기 둔화 우려에도 불구하고 매장 면적 확대와 제품믹스 개선 등으로 하반기 이익 모멘텀이 가속화될 전망 - 올해 이익 전망을 소폭 상향 조정했다. - 유동성이 제한적이라는 점에서 목표주가를 하향조정하나 밸류에이션이 매력적. ▶ 현대제철(004020) - 골드만삭스 - 글로벌 철강사들과의 전략적 제휴 가능성 제기는 긍정적 뉴스 - JFE와 티센크룹 등이 현대제철과의 전략적 파트너쉽 체결에 관심을 표명한 것으로 알려지고 있는데 대해 사실일 경우 파트너 선택에 레버리지 효과가 커진다는 점 등에서 소폭 긍정적 - 또한 JFE가 고로 관련 기술을 제공할 수 있으며 이미 현대하이스코의 지분 15%를 보유하고 있다는 점 등에서 JFE와의 제휴가 더 현명해 보임.