[브리핑] 하이트맥주(000140) - 일년만의 외출...한국투자증권

하이트맥주(000140) - 일년만의 외출...한국투자증권 - 투자의견 : 매수 (상향) - 목표주가 : 110,000원(하향) ■ 목표주가 110,000원, 투자의견 ‘매수’로 상향 매수 추천하는 이유는 첫째, 내재 가치대비 주가 과도하게 하락했고, 둘째, 맥주 판매가 1년만에 증가세로 반전했으며, 셋째, 하반기 이후 물류센터 통합등 영업시너지가 가시화되고, 2007년초 제품가격 인상이 예상되는 등 중장기적 영업환경이 개선될 것으로 예상되기 때문이다. ■ 맥주 판매 1년만에 증가세로 반전 월드컵 특수 및 기후 개선으로 2분기 맥주 내수 판매량은 전년동기대비 4.9% 증가할 전망이다. 하반기에는 기저 효과도 있을 것으로 보여 3분기, 4분기에 각각 전년동기대비 6.7%, 8.3% 증가할 것으로 기대된다. ■ 진로 인수 시너지 본격화 및 2007년의 맥주 가격 인상 효과로 영업이익 증가 계속될 전망 하반기부터 지방을 중심으로 물류센터 통합이 이루어져 동사와 진로의 물류비 부담이 감소할 전망이다. 또한 2007년 초에는 주세가 인하되면서 맥주가격이 인상될 가능성이 높아 외형 성장 및 수익성 개선을 견인될 것으로 예상된다.