[브리핑] 심텍(036710) - 하반기 성장 기대감 유지...현대증권

심텍(036710) - 하반기 성장 기대감 유지...현대증권 - 투자의견 : BUY(유지) - 적정주가 : 14,000원 ● 흔들림 없는 성장 : 심텍의 5월 매출액은 전월대비 4% 증가한 256억원, 영업이익은 6% 증가한 32억원. 특히,주요 제품인 DDR II DRAM용 메모리 모듈 및 BOC(Board on Chip) 모두 전월대비 10% 수준의 매출 증가를 보이고 있어 DDR II DRAM 관련 제품의 꾸준한 성장세 확인. ● 조금씩, 그러나 꾸준한 수익성 개선: 동사의 5월 영업이익률이 전월 12.1%에서 12.3%로 소폭 개선되면서 지난 3월 이래로 꾸준히 12% 이상의 영업이익률 보임. 2006년 1월과 실적과 비교 시, 동월 매출액은 11% 성장을 보임과 동시에 영업이익은 19%의 증가함. 이와 같이, 동사는 성장성과 수익성이라는 두가지 목표를 성공적으로 달성하고 있다 평가됨. ● 계절적 성수기로 진입 : 발표된 4,5월 실적을 토대로, 동사의 2006년 2분기 실적은 DDR II DRAM용 메모리 모듈 매출이 예상보다 호조를 보이면서 당사 예상을 소폭 상회할 것으로 보임. 특히, BOC는 DRAM의 계절적 성수기라 할 수 있는 3분기 진입에 따라 수요 증가추세가 가속화될 것으로 보이며 신규 매출처로의 매출 확대추세도 지속될 전망. ● 적정주가 14,000원, 투자의견 BUY 유지 : 동사의 주가는 최근 주식시장 전반의 하락 추세에도 불구, 견조한 비교적 견조한 주가흐름을 보이며 시장대비 5.6% 상승하였음. 이는 전방시장인 반도체 시장 전망에 대한 긍정적인 시각이 유지되는 가운데, 동사의 DDR II DRAM 관련 실적이 이러한 시장 수혜 여부를 꾸준히 확인시켜 주었기 때문임. 하반기, DRAM 시장의 본격적인 성수기를 맞이함에 따라 동사의 하반기 매출액은 상반기 대비 23% 성장할 것이라는 당초의 전망 유지. 동사에 대한 적정주가 14,000원 및 투자의견 BUY 유지.