[브리핑] [TFT-LCD산업] 혹독한 겨울이 멀지 않았다...우리투자증권

[TFT-LCD산업] 혹독한 겨울이 멀지 않았다...우리투자증권 ● 가격 급락 우려, 단기 모멘텀 부재 산업경기가 정점에 도달한 것으로 판단되어 TFT-LCD산업에 대한 투자의견을 Neutral로 하향한다. 경기상 주가상승의 모멘텀은 약화되고 있고, 2006년 상반기 공급과잉도 심각한 수준으로 예상되는 만큼 단기적으로 LCD관련종목의 새로운 모멘텀을 기대하기는 어려워 보인다. LG필립스LCD(034220)에 대한 Hold의견 및 목표주가 47,000원을 유지한다. 소디프신소재(036490)에 대한 투자의견은 Buy를 유지하나, NF3 단가인하에 따른 수익성 하락을 감안해 목표주가를 26,000원에서 22,600원으로 하향한다. 태광(023160)은 일반산업 부문이 조선산업 호조를 바탕으로 회복세에 있어 Buy의견 및 목표주가 14,500원을 유지한다. ● 2006년 상반기 공급과잉은 2001년 이후 가장 심각한 수준 2006년 상반기 TFT-LCD 패널 공급과잉이 2001년 이후 가장 심각한 수준에 이를 것으로 전망된다. 이는 공급증가가 수요증가를 크게 압도하기 때문이다. 2004년 3분기 이후 가동을 시작한 10개의 5~7세대 신규설비가 2005년 4분기부터 완전가동에 들어감에 따라 공급증가가 2005년 4분기부터 2006년 2분기까지의 기간에 집중될 것으로 보인다. 반면 수요는 LCD TV의 월드컵 특수를 감안하더라도 계절적 요인으로 인해 대폭적인 증가를 기대하기 어렵다. 수급에 따른 가동률 하락을 반영하지 않은 명목수급격차는 2006년 상반기 중에 18% 수준에 이를 전망이다. ● 패널가격 하락세는 2006년 3분기 초까지 지속될 전망 10월 들어 공급우위로의 수급전환이 시작된 것으로 판단됨에 따라 4분기 패널가격은 약세로 전환될 전망이다. 4분기 노트북 패널의 평균가격은 3분기 수준을 유지하나, 모니터 패널은 전분기대비 5%, TV 패널은 8% 수준의 하락이 예상된다. 또한 공급과잉이 심화되는 2006년 상반기에 노트북 패널 및 모니터 패널은 매 분기 10%, TV 패널은 15% 수준의 하락이 예상된다. 패널가격 하락은 공급과잉이 지속되는 2006년 3분기 초까지 이어질 전망이다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지