[브리핑] 피에스케이(031980) - 최근 주가상승에도 불구 주가는 저평가...교보증권

피에스케이(031980) - 최근 주가상승에도 불구 주가는 저평가...교보증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 7,000원 (상향 예정) ● 금년 매출 637억원, 영업이익 132억원 전망 - 전공정 반도체 장비업체인 피에스케이는 전일 IR을 통해 금년 매출과 영업이익을 637억원,132억원으로 전년 대비 각각 30.0%, 52.2% 증가할 것으로 전망 - 동사는 금년 상반기 매출 403억원, 영업이익 95억원, 순이익 100억원의 우수한 실적을 달성하였으나 상반기 주력 매출원인 삼성전자와 하이닉스의 투자가 집중되어 하반기 실적 급락에 대한 우려가 일부 제기되었음 - 그러나 하반기 기 수주물량과 수출증가(상반기 18억원, 하반기 109억원) 등으로 실적에 대한 우려가 불식될 것으로 전망. 상반기 대비 부진한 하반기 실적은 수주산업의 특성에 따른 것으로 동사의 매출원과 제품군의 제한성에 기인한 것으로 판단되나 최근 수출 거래선이 확대되며 리스크 요인이 크게 감소하고 있음 ● 2006년 실적 전망 밝아, 매출 850억원, 영업이익 168억원 제시 - 동사는 2006년 국내 반도체 업체들의 투자지속과 수출증가 등으로 매출과 영업이익이 850억원과 168억원으로 금년대비 각각 33.4%, 27.3% 증가할 것으로 전망. 경상이익은 189억원으로 29.5% 증가할 것으로 예상 - 이는 1) 주력 제품인 Asher 제품은 300mm시장에서 경쟁력 개선으로 국내시장 점유율이 크게 향상되고, 2) 국 내 반도체 업체들의 투자확대 지속, 3) 기존 수출 거래선인 UMC 계열에 이어 ProMos 등 메모리업체로 거래선 이 확대되고 있는 것에 기인. 4) 에처와 디스플레이 장비 분야에서 신규매출이 발생할 것으로 보이는 점도 실 적개선의 한 요인으로 작용할 듯 - 피에스케이는 OLED, LTPS 등 디스플레이 장비 분야에 진출할 계획. 동사는 과거 일본의 YAC로부터 LCD Etcher 를 수입 판매한 경험이 있고, OLED 장비를 이미 납품한 적이 있어 신규사업 진출은 단일장비를 영위하는 동사 의 사업 리스크 축소에 긍정적 ● 최근 주가상승에도 불구하고 주가는 여전히 저평가 - 동사는 지상파DMB 방송사업자인 KMMB 1대주주로 현재 101억원을 출자하였음. 동사는 이미 추가출자 계획이 없 다는 점을 수 차례 밝힌 바 있어 지상파DMB 사업 관련 리스크는 크지 않은 것으로 판단 - 동사는 배당성향 20%, 최소 현금배당 200원 이상을 계획하고 있음(전일 종가기준 배당수익률 3.1%) - 최근 주가상승에도 불구하고 동사의 Valuation 지표는 여전히 저 평가 되어있는 것으로 판단. 당사는 동사의 실적전망을 상향 조정하고 목표주가는 기존 7,000원에서 상향 조정할 계획. 단기적으로는 최근 상승으로 주가 조정이 이어질 수 있으나 중, 장기적으로 추가 상승여력 충분한 것으로 판단. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지